山东黄金：复工复产成效显著 量价齐升推动业绩大幅扭亏

山东黄金8月25日晚间披露的2022年半年报显示，报告期内公司实现营业收入298.25亿元，同比增长150.96%；归属于上市公司股东的净利润5.56亿元，归属于上市公司股东的扣非净利润6.10亿元，较上年同期均实现大幅扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额15亿元，同比增长202.14%。整体来看，公司克服了部分企业未复产及疫情带来的挑战，业绩强势反转。

矿产金量同比翻番

和上年同期经营情况对比，受安全检查影响，2021上半年山东黄金业绩有所下滑，但公司通过多种措施促进企业复工复产，提升产能，2021下半年开始公司业绩逐步走过低谷期。山东黄金表示，2022年上半年公司通过加强生产运营管控、优化生产布局、持续提升海外业务管理水平等措施，最大限度提升黄金产量，矿产金产量为21.148吨，同比增幅114.42%，其中国内矿山产量同比增加128%；国外矿山产量同比增加61.14%。整个山东省黄金生产企业复工复产效果显著，矿产金产量与2021年同期相比大幅回升123.64%。

今年上半年，山东黄金在扩能增产、提质增效上集中发力，焦家金矿、新城金矿、赤峰柴矿、鑫汇公司、西和中宝、莱西公司矿产金产量创出历史新高。国外方面，阿根廷贝拉德罗金矿多措并举，实现产量同比大幅提升，上半年堆浸处理量398.33万吨，同比增加243.68万吨，增幅53.6%。

作为黄金龙头企业，矿业开采企业拥有的矿山品质是山东黄金核心竞争力之一。外部来讲公司一直重视资源的整合。2022上半年，山东黄金聚焦资源获取，稳步推进探矿增储和优质资源并购，统筹省内、国内、海外三个区域，加快资源获取、夯实资源支撑。探矿增储工作稳步推进，且成功取得甘肃安家岔金矿详查权，为解决西和中宝资源接续、打造陇南秦岭资源基地奠定了资源基础。焦家金矿和新城金矿顺利取得资源整合后的新采矿许可证，矿区规模十分可观。

黄金仍具备较高配置价值

关于黄金价格，公司表示，2022年上半年黄金价格整体冲高回落，俄乌冲突爆发、大宗商品价格暴涨，避险情绪以及通胀担忧推动国际金价大幅上涨，最高逼近2020年8月创下的历史高点。3月中旬以后，随着俄乌紧张局势并未进一步升级，避险情绪有所回落；同时，以美联储为代表的主要央行为应对通胀快速收紧货币政策，经济衰退预期增强，大宗商品价格大幅下跌，黄金价格也持续走弱。截至6月30日，伦敦现货黄金上半年均价为1873.95美元/盎司，较去年同期上涨3.8%。

展望下半年，公司判断，由于需求减弱和基数效应，通胀增速有望逐步见顶回落，并且经济衰退预期不断增强，因此货币政策紧缩节奏也有望放缓，对金价的利空影响将边际减弱。此外，俄避险情绪仍随时可能回升。综合考虑，下半年金价继续下跌幅度较为有限，但上方具体涨幅空间也存在一定不确定性，总体看黄金仍具备较高配置价值。

来源：中国证券报·中证网 作者：倪伟