瑞银：下半年北向资金回流规模预计在1500亿元左右

8月30日，瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长钱于军在第十九届瑞银证券中国A股研讨会上表示：“上半年经济活动复苏较慢，但政策支持力度在二季度明显加码，且我们相信力度将会在下半年进一步加大。此外，随着宏观层面政策宽松开始传导至实体经济，我们认为股票市场或将在三季度末重新起航。”

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，对下半年市场表现的立场偏向乐观、积极，认为下半年股票市场或先盘整，后逐步震荡上行。

“我们对股票市场短期走势的判断是维持振荡格局。”孟磊说，一方面，二季度经济情况短期对投资者的情绪构成一定压力；另一方面，宏观层面政策宽松加上流动性宽松，叠加未来会有一部分新增资金入市场，这对股票市场形成一定的正面推动作用。两方面因素作用下，预计股票市场短期将维持振荡格局。

“随着时间推移，我们对市场的态度会乐观一些。”孟磊说，首先，公募新发基金的作用可能在四季度之后明显体现。今年上半年公募新发基金数量非常少，5月份市场企稳反弹，随后公募新发基金数量有所上升，预计四季度之后前述新发基金会带动更多场外资金回归到股票市场。其次，宏观政策的影响传导到经济上需要一定的时间。

北向资金在二季度净流入961亿元，逆转了一季度净流出243亿元的态势。孟磊预测，下半年北向资金有望逐步回流，预计回流规模在1500亿元左右。

从基本面看，当前国内经济正逐步复苏，而欧美经济体面临着一定的衰退风险。在流动性层面，全球主要市场利率上行，通胀压力比较大，但国内通胀相对来说处在低位水平。“从全球资产配置的角度来看，中国资产具有相对优势。我们在过去两个月和欧洲、美国等客户交流的过程中对这一点感受一致。”孟磊说。

来源：中国证券报·中证网 作者：葛春晖