提升服务能力 北交所助力企业高效发行上市

“支持中小企业创新发展，是北交所天然的使命。”在9月4日举行的2022年服贸会“资本市场助力国际科创中心建设”论坛上，北京证券交易所董事长周贵华表示，北交所将进一步提高挂牌、上市全链条审核效率和监管服务精准性，使上市路径更清晰、时间预期更明确，支持更多的优质创新型中小企业尽快驶入资本市场发展“快车道”。

北交所特色逐步显现

周贵华介绍，一年来，北交所坚持错位发展、突出特色，高标准、高质量推进市场建设。

探索形成了一套特色制度安排，突出错位、普惠的特点，延伸服务范围，对于一些规模还不是很大、尚处于成长阶段的中小企业，也能够包容其进入交易所市场。

高效支持了一批创新型中小企业，累计实现公开发行融资235亿元，平均每家融资2.1亿元，体现了中小企业按需合理融资的理念。通过上市融资，企业研发动力显著增强，2021年北交所上市公司研发支出同比增长42%，平均研发强度为4.6%，是规模以上企业的3倍。

初步形成良性市场生态，各类市场主体踊跃参与，合格投资者超500万户，社保基金、保险资金、QFII等均已入市，超500只公募基金加速布局。中介机构加大投入，形成了一批深耕中小企业资本市场服务的特色券商。中小企业挂牌上市的动力不断增强，目前北交所在审和在辅企业超过400家；作为北交所“预备军”的创新层公司近1700家，较北交所设立前增加了三分之一；一年来超过300家企业申报挂牌，同比增加两倍，形成了积极向上的良好市场氛围。

“北交所开市以来，市场运行总体平稳，各项制度初步经受住了市场检验，市场特色、亮点逐步显现，改革取得了预期成效，实现了良好开局。”周贵华总结道。

助力企业高效发行上市

周贵华指出，北交所将以打造诚信、透明、具有核心竞争力的一流创新型标杆企业为己任，坚持规范与发展并重，完善契合企业需求的制度安排，全面提升市场服务能力，促进企业创新发展。

首先，打牢企业规范发展基础，进一步用好用足新三板的规范和培育功能，推进分类监管、精准监管，完善制度安排，加强培训引导，形成“边规范、边融资、边发展”的特色服务模式，着力提高挂牌公司质量，发挥创新层、基础层作为北交所“腹地”的作用，向北交所源源不断地输送优质上市资源。

其次，助力企业高效发行上市。发挥北交所和新三板一体发展、协同监管的优势，为中小企业打造高效、透明、可预期的发行上市路径，支持更多的优质创新型中小企业尽快驶入资本市场发展“快车道”。

值得一提的是，北交所上市不同于传统IPO，企业上市前要在新三板挂牌一年。有观点认为，这影响了企业的上市效率。对此，周贵华回应称，对于中小企业而言，在准备不充分、基础不扎实的情况下仓促申报上市，成功率不高，即使上市了，也可能影响后续发展。通过先挂牌，企业可充分利用挂牌期间的抵近式监管、贴身式服务，把问题沟通在前面、解决在前面，把基础打牢，上市也就成为水到渠成的事情。

再者，全面提升上市公司质量。北交所将坚持监管与服务并举，一手抓监管，坚持以信息披露为核心，提高上市公司透明度，持续深入开展公司治理专项行动，紧盯关键少数，严守底线要求，切实提升公司规范运作水平；一手抓服务，完善多元化融资工具体系，支持上市公司利用再融资、并购重组、股权激励等做优做强。

大力推进各类资金入市

周贵华介绍，北交所将以促进投融资平衡为目标，加强投资端建设，大力推进各类资金入市。以投资者需求为导向，完善有关制度安排，畅通投资、退出渠道，切实保护投资者合法权益，增强投资者获得感。

将丰富投资者数量结构。引导公募基金、私募机构、QFII等加大投资力度，拓展社保基金、保险资金等投资渠道，为各类资金入市提供便利条件。

将便利投资者交易退出。适时落地北证50指数并引导市场主体开发配套基金产品，便利投资者进行组合投资；优化新三板和北交所信息披露制度，让投资者看得清、看得懂；提升交易机制适配性，探索混合做市和融资融券交易，提高市场交易效率。

将加强投资者权益保护。坚决打击财务造假、操纵市场、内幕交易等各类违法违规行为，维护公开、公平、公正的市场秩序，增强投资者信任和信心。

此外，周贵华表示，中小企业资本市场服务要贯彻普惠金融导向。“我们打造服务创新型中小企业主阵地，就是要发挥新三板、北交所的平台功能，加强与国家部委、各级地方政府的沟通协调，推动完善中小企业政策支持体系，汇聚各类资源要素，使全社会更加关注、更多参与、更好支持中小企业创新发展。”他说。

来源：中国证券报·中证网 作者：昝秀丽 吴科任