北交所融资融券交易细则征求意见 提升北交所二级市场定价功能

9月2日，北交所就融资融券交易细则向市场公开征求意见。专家表示，这将进一步完善北交所交易机制，提升北交所二级市场定价功能。

北交所表示，融资融券是证券市场重要的基础性制度，也是国际证券市场中较为成熟的交易方式。自2010年开始，我国资本市场逐步实施融资融券交易以来，业务模式逐渐成熟，监管体系日臻完善，投资者对信用交易机制的了解和应用不断深入，为投资者采取多元交易策略和风险管理提供了有效支撑，增强了证券市场的活力与韧性。

专家表示，北交所开市时构建了连续竞价的基础交易制度，目前成立已近一年，市场整体运行平稳，合格投资者群体迅速壮大，具备推出融资融券业务的制度基础。

北交所融资融券制度与沪深市场的差异主要体现在两个方面：一是转板衔接。转板机制是北交所特色制度安排，为做好北交所融资融券制度与转板制度的衔接，征求意见稿明确了标的股票转板的将被调整出标的股票范围。二是暂不实施转融通制度。转融通是融资融券制度的补充，为稳步推进两融业务，北交所将根据业务实施情况和市场发展需要，在下一阶段适时推出转融通制度。

考虑到现阶段北交所的结构性特点和流动性水平，北交所将采取多项风险控制安排。例如，执行“两步走”策略，初期仅推出两融基础业务，运行平稳后再推出转融通，确保两融业务落地后初期将以融资业务为主，市场上的融券券源有限，整体杠杆水平较低，降低市场整体波动风险。

指南基金有关负责人接受中国证券报记者采访时表示，融资融券业务可以平抑市场波动，有助于公司内在价格的形成。建议北交所优选流动性较为充裕、体量较大的一些上市公司进行试点，稳步推进。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴科任