洋河股份：上半年实现营收189.08亿元 同比增长21.65%

本文来源：创业圈 作者：黄嘉祥

文|黄嘉祥

在新帅的带领下，白酒巨头洋河股份（002304.SZ）进入发展新增长通道，营收与净利润增速双双重回20%之上。

8月26日晚间，洋河股份发布半年报，公司2022年上半年实现营业收入189.08亿元，同比增长21.65%；归属于上市公司股东净利润68.93亿元，同比增长21.76%；扣非后的归属于上市公司股东净利润66.43亿元，同比增长28.54%。

这是洋河股份党委书记、董事长，双沟酒业董事长张联东交出的又一份超市场预期的成绩单。

2021年初，张联东出任洋河股份董事长。他以极大的魄力“开新局、谋新篇”，带领洋河这艘酒业航母进行了新一轮改革创新，重构“多品牌多品类”战略、推动触及洋河机制深水区的“股权激励”、探索营销数字化、打造增长新曲线……如今看来，这一系列大刀阔斧的改革已经显出积极成效，洋河进入改革后的业绩收获期。

多家券商表示，洋河已经终结了调整期，进入了发展的新增长通道，目前公司基本盘稳健，产品在市场的竞争力强，盈利能力不断提升，正呈现全方位的增长状态。

“多彩战略”引领稳健增长

2022 年上半年，在国际形势复杂严峻，国内经济发展面临压力等影响因素下，洋河股份交出的这份稳健增长的成绩单，显得极为可贵。

当下，白酒行业在集中化、品牌化、高端化等趋势下，进一步向优势产区、优势企业及优势品牌集中，次高端及千元价位段竞争持续加剧。洋河股份表示，报告期内，公司顺应国际国内新形势新要求，融入行业企业新常态新挑战，积极应对日趋激烈的市场竞争，保持了“稳中求进、进中有优”的健康发展态势。

这也是洋河股份实施多彩战略的成果。在白酒江湖中，洋河股份是唯一拥有洋河、双沟两个中国名酒，两个中华老字号的企业，拥有多品牌优势。张联东上任后，便提出打造“精彩洋河、风彩双沟、多彩贵酒、七彩梨花村”的多彩战略，加快确立企业新的增长点，在战略层面确立了“名酒化、高端化、全国化”的发展布局。

纵观洋河股份发展史，这是一份具有历史意义的战略。在白酒本轮升级趋势下，由于中高端产品占比过高，产品结构难以进一步适应行业趋势，这也是导致洋河股份2019年进入深度调整的原因之一。

在多彩战略的指引下，洋河股份梳理清晰了产品矩阵，对洋河、双沟、贵酒以及梨花村品牌分别进行了产品线全面升级以及全国化布局。这也是张联东执掌洋河浓墨重彩的一笔。

2021年以来，天之蓝、海之蓝相继焕新，强化“腰部”力量；梦之蓝M6+、梦之蓝M9进一步扩容高端市场的同时，梦之蓝手工班（大师）上市，全新产品定义高端，占据“头部”制高点；头排·苏酒、贵酒世家等产品相继发力品类条线，形成了“高端顶天立地、中端铺天盖地、低端稳接地气”的产品布局。

在今年的开年会议上，张联东强调要“围绕‘高端化、品牌化’发展理念，以‘抢高、强腰、稳底盘’为思路，打造结构清晰、目标明确、分工合理、战略精准的品牌体系”。

如今，洋河股份的产品矩阵脉络清晰，各条产品线形成了合力，发挥出1+1>2的能量，成为洋河稳健增长的基石。

洋河产品不断焕新迭代，亦是为了打造年轻化、时尚化、国际化品牌，适应消费者需求。成效也逐渐体现在业绩上，半年报显示，洋河股份以梦之蓝、苏酒、天之蓝等为代表的中高档酒实现营收162亿元，同比增长29.05%，合计占公司营收比重在85%以上，中高端产品营收占比进一步提高。

这也推动了洋河股份全国化市场布局。2022年上半年，洋河股份省内市场、省外市场分别实现营业收入86亿元、99亿元，同比提升19.12%、25%。如今，洋河省内外市场更加均衡。

中泰证券在近期研报中指出，洋河股份产品力不断提升，改版后品质升级明显，渠道不断正向反馈自点率提升明显。海之蓝改版后酒质升级，天之蓝的改版开瓶率也很高，梦之蓝M6+改版后口感的饱满度和丰富度提升明显,消费者评价迅速提升；梦之蓝手工班（大师）改版后配合圈层营销将逐渐向上承接品牌拉伸。

洋河股份还以产品换代为载体，导入数字化营销模式，用更智能化人性化的渠道管理构建厂商命运共同体。目前，洋河搭建起业内领先的数字化营销模式，当前已有100%的经销商、90%+的门店、80%的消费者参与扫码。数字化营销为控盘分利提供保障，进而保障渠道利润，维持渠道生命力。

中泰证券认为，蓝色经典全系列纳入数字化后对于费用和渠道库存的监控更为高效，积极应对下库存依旧在合理水平，看好中秋国庆旺季带来的库存去化和回补。

高质量发展和长期主义共振

洋河股份在“二次创业”道路上推行的改革创新，也是以“长期主义”筑牢高质量发展的根基。

2022年是洋河股份深化转型升级和汇聚变革势能的“二次创业”重要阶段，公司坚守长期主义，聚焦长期竞争力的构建，推动企业实现高质量健康发展。

当前中国酒业迎来了高质量发展的时代，高品质的产品需要高水平的技术支撑，洋河一直不遗余力培养顶级专业技术人才，为企业高质量健康发展提供技术保障。

“健康品质、极致绵柔”是洋河最美的基因，洋河始终坚持“产品主义”，推进品质进化。实际上，2003年，洋河蓝色经典横空出世。洋河股份提出以味定型，首创绵柔型白酒，打破了白酒按香气分型的惯例，突出了酒体绵柔的独特风格，这在很大程度上也是得益于人才优势。

目前，洋河建立了中国白酒健康研究院等十大研发平台，拥有39名国家级白酒评委、78名省级品酒委员和1926名技术类人员组成的中国白酒行业技术“梦之队”。2022年在第五届全国品酒师大赛上摘金夺银，六人冲进前十名，实现五连冠，技术力量行业领先。

诚然，人才是企业的基石，踏上“二次创业”新征程，洋河股份更加注重“以人为本”的机制体制变革，激发体制机制活力，让内生动力源源不断。张联东上任以来，务实高效，大幅调整营销体系以实现渠道扁平化、干部年轻化，同时落地薪酬改革和股权激励，内部动能放大，一线销售人员团队士气较足。

在“二次创业”中，文化是助推洋河发展的新引擎、新动力、新生产力。在发展的过程中，洋河将“梦想文化”融入到每条业务线，将员工成长梦、企业发展梦、伙伴同行梦、酒都腾飞梦和家国情怀梦梦梦相联。

张联东表示，洋河股份将以“梦想文化”领航，坚持“最硬核、最潮流、最情怀”三位一体，踩准时代鼓点，擘画梦想蓝图，照亮锦绣前程。

洋河股份在半年报中称，坚持以“梦想文化”领航，通过开展“品质信仰·酿酒师训战”等多种形式培训，并积极构建多维度的员工关心关爱机制，为员工成长和人才培养提供广阔平台，实现公司与员工的共同发展。

洋河同样关心关爱经销商成长与发展，大力倡导“亲商、安商、扶商、富商”的理念，构建起“创业共同体、致富共同体、事业共同体、生命共同体”新型厂商关系。

“从多频次、全方位与经销商面对面交流探讨到最大限度帮助、服务经销商应对疫情冲击，从夯实省内基地市场到构建省外板块市场、拓展重点样板市场，从营商环境专项巡察到完善纪审、纪财一体化监督体系，精细管理更加极致，团队业务能力更加扎实，厂商关系更加和谐，各品牌整体运行态势良好。”洋河股份在半年报中称。

招商证券认为，洋河内外部机制改革提升了企业费用投入的灵活性和落地率，有效解决企业发展中费用投入与价格体系稳定之间的矛盾，成为企业成长的有效驱动力。

洋河股份表示，下半年，公司将按照年度规划和安排，尽职尽责尽全力，真抓真干真落实，力争实现全年既定目标。

如今，张联东带领洋河开启“二次创业”的赛程已有一年半，到了加快发展、加速转向、加速跨越的关键时期。在长期主义、品质主义的经营哲学下，洋河的发展蓝图愈加清晰，高质量发展步伐将走得更加稳健。