国新证券：大市值央企在三方面具备明显相对优势

国新证券日前发布研报称，回望国企改革三年，大市值央企在竞争力、影响力以及控制力三个方面较行业上市公司显现出明显的相对优势。展望未来，在推动经济高质量发展新格局中，国资央企必将在抵御风险挑战、塑造国际竞争优势等领域发挥更为坚实的作用，在新发展理念的指引下乘风破浪、砥砺前行。

2022年是国企改革三年行动方案的收官之年。通过对市值最大的50家上市央企展开分析，国新证券指出，大市值央企是国有资产的中坚力量，总体看，国企改革三年行动方案实施以来，大市值央企在资本市场的投影可以概括为“三个优势、一个作用、一个空间”。

所谓“三个优势”，即大市值央企在竞争力、影响力以及控制力三个方面较行业上市公司显现出明显的相对优势。“三个优势”源于国企改革三年行动方案实施以来，大市值央企治理结构趋于完善，资产结构区域优化，基本完成“两非两资”资产剥离，摆脱低效资产后，实体资产价值创造能力得到显著改善。

所谓“一个作用”，即大市值央企在疫情冲击面前，稳健发挥了分散宏观风险的微观作用。“一个作用”充分显现了大市值央企在巩固自身稳健经营的同时，面对宏观冲击因素通过逆周期经营策略调整发挥了“保供稳价”的积极作用，体现了经济“压舱石”、行业“顶梁柱”微观价值，有效分散缓释了宏观风险。

所谓“一个空间”，即大市值央企在创新力方面仍有提升空间。“一个空间”源于行业与技术两个维度，行业维度指光伏、新能源汽车等战略新兴行业未来与大市值央企存在较高资产整合空间；技术维度指大市值央企目前多属资源及公用事业等成熟行业，新技术赋能将驱动传统行业估值修复。

国新证券认为，国企改革三年，央企在建立中国特色现代企业制度、增强产业链影响力以及关系国家安全、聚焦国民经济命脉的重要行业等方面取得了实质性突破，特别是大市值央企近三年经受住了疫情的严峻考验，在保障社会民生、应对重大挑战、分散宏观风险等方面发挥了中流砥柱的基石作用。展望未来，在推动经济高质量发展新格局中，国资央企必将在抵御风险挑战、塑造国际竞争优势等领域发挥更为坚实的作用，在新发展理念的指引下乘风破浪、砥砺前行。

来源：中国证券报·中证网 作者：倪伟