A股将迎来估值修复行情-第3页

中金公司研究部首席宏观分析师张文朗表示，要提振市场信心，稳增长是基础。从中长期来看，扩内需是发挥大国规模优势的必然选择。“为‘提信心、扩内需’，周期性政策有望加码，结构性政策有望提速，兼顾短期增长与国家中长期发展战略。”

张文朗举例称，积极的财政政策要加力提效，预计2023年预算内财政赤字率或提升至3.0%-3.5%，而专项债优化或体现在可用作项目资本金比例增加、纳入更多可支持的领域等方面，新增专项债规模可能高于4万亿元。

“2022年12月中央经济工作会议对部分领域如房地产、民企和平台经济等，均有积极表态。”国金证券首席经济学家赵伟表示，部分领域均出现积极的政策安排，有利于信心提振和经济修复。民营企业和平台企业发展的一些担忧不复存在，料进一步提振发展信心。

流动性宽松 增量资金将边际改善

在积极的政策信号和良好的经济修复预期下，流动性也是驱动A股市场的重要因素。

2022年，Wind数据显示，北向资金全年净流入900.20亿元，其中沪股通资金净流入940.04亿元，深股通资金净流出39.85亿元。北向资金净流入金额相较2021年明显减少。另外，2022年融资余额累计减少近2600亿元。

增量资金流入不佳的情况下，2022年上证指数、深证成指、创业板指分别下跌15.13%、25.85%、29.37%。