华泰证券财富研究策略会：2023年A股站在新一轮上行周期起点

中国证券报记者获悉，为积极加码财富管理投资研究服务，华泰证券近日举行面向财富管理客户的投资策略会，投资者参与热情火爆，8个小时的直播吸引数十万投资者互动超200万次。

华泰证券研究所财富研究团队负责人张镭介绍，本次策略会依靠华泰证券研究所丰富的研究资源，站在买方视角，通过涨乐财富通平台“涨乐号”为财富管理客户有针对性地梳理全年投资机会、关注投资风险，还将通过季度、年度等定期策略会、主题活动等，持续分享市场观点，提供及时、专业的研究服务。

“春节后短期市场阻力增加，但也不意味着变盘风险加大。”在上证指数3300点的关键节点，华泰证券研究所财富研究策略及周期行业分析师张文宇预期较为积极，他在策略会上表示：“近期A股核心边际变化主要在于市场强预期和经济数据短期兑现力度有限的矛盾、海外市场货币政策预期博弈上升和资金层面短期青黄不接。”

“2023年A股站在新一轮上行周期起点。”关于当前市场的整体判断，张文宇认为，应对经济内生性动能恢复给予更大的耐心，本轮经济增长复苏大概率U形，无须过度担忧中期逻辑判断，节后市场情绪相对理性克制也为2023后续行情空间的打开奠定了基础。“我们观察到，近期市场活跃资金在对宏观高频数据的持续跟踪中，不断发掘可支撑经济复苏预期的逻辑链条，这本质上反映了市场对中期宏观核心逻辑的判断仍然积极，只是力度和方向尚待达成一致。”

进入2023年，市场对大消费的情绪明显好转。华泰证券研究所财富研究消费行业分析师梁雅静在策略会上表示，2023年大消费迎来需求、成本和估值层面的三重改善，首先是疫情防控政策优化下的需求复苏，成本下行进一步带来利润弹性，风险偏好改善推动估值修复。当前大部分消费板块估值已修复至五年均值附近，后续消费行情的演绎取决于盈利预期的改善。

投资结构上，梁雅静建议关注场景消费的困境反转（如餐饮、餐饮供应链、旅游免税等）、传统消费的周期拐点（如白酒、家电等）、新兴消费的创新成长（如互联网新消费、医美、预制菜等），其中困境反转主线在复苏前半程更占优，周期拐点主线在后半程机会更显著，创新成长主线则贯穿全年。

来源：中国证券报·中证网作者：倪伟