春雪食品：龙头优势助力穿越行业周期 上半年营收增长超22%

8月24日晚间，国内鸡肉调理品细分龙头春雪食品发布2023年半年报，上半年，公司实现营业收入13.77亿元，同比增长22.53%；实现归属于上市公司股东的净利润1373万元，同比减少67.84%，基本符合公司业绩预告披露以来的市场预期。

对于业绩变动的原因，春雪食品表示，主要系养殖板块上半年鸡苗价格同比涨幅较大，导致成本增加；同时，为配合生产规模的增长，销售费用、管理费用、财务费用同比增加所致。

主业营收快速增长

据了解，春雪食品是国内大型白羽鸡鸡肉食品企业中少数以鸡肉调理品（预制菜）研发、生产、销售为主的企业。经过多年经营，已基本具备了在经营团队、食品质量、生产设备、产业链一体化、产品研发、销售渠道、品牌知名度等多方面的竞争优势。

今年上半年，养殖成本的上升也不断挑战着各企业的经营水平。面对挑战，春雪食品积极根据市场变化实施灵活经营策略，在保持生产计划平衡的前提下，适当开展外购、外销，强化供应链管理，实现产业链效益最大化；同时，坚持“只鸡价值最大化”的经营理念，持续改善鸡肉生鲜品的正品率，不断提高只鸡盈利水平。

此外，春雪食品还采取委托养殖模式保证鸡肉来源稳定、安全，在有效降低前端的固定资产投入的同时也连通上游养殖业务，使公司产业链完整。春雪食品表示，完整产业链可降低行业周期性波动影响，稳定整体盈利能力；实现对原料、产品可控、可追溯，容易与国内外高标准、高品质客户建立长期合作关系。

而在经营渠道方面，春雪食品采取国外、国内市场同步开发策略，多层次销售渠道布局助力产品远销海内外。据了解，公司产品已出口远销日本、欧盟、英国、中东、韩国等海外市场；国内则开发了大型超市、新零售门店、便利店、电商、餐饮、食品加工及传统的批发零售渠道，通过多层次销售渠道的布局，实现了对B、C端用户的全覆盖，同时公司对B端客户提供定制化生产。

值得一提的是，今年上半年，春雪食品共计销售鸡肉调理品（预制菜）2.9万吨，同比增长11%；鸡肉调理品（预制菜）实现销售额5.9亿元，同比增长10%，占全部食品营业收入比例达到57%。

业内人士认为，由于小规模企业技术、资金实力较差，抗风险的能力较弱，往往难以穿越周期。因此，在面对成本持续走高，以及经济下行抑制消费需求的环境下，春雪食品企业的规模、完整产业链等优势便体现了出来。

持续扩大预制菜业务布局

在市场低迷时期，优质的经营模式不但护航企业实现盈利，也奠定了企业扩张的基础。

国信证券曾在研报中提到，对于鸡肉B端消费，市场将更多目光放在2015年前的扩店潮。目前，随着外部餐饮的快速发展，新一轮的扩店潮其实正在以更高强度和更长时间维度展开，消费再起。对于鸡肉C端消费，小家电和调理品的完美配合正在解构和重塑鸡肉家庭消费场景，消费习惯的转变将对鸡肉消费造成更为长远的影响。

2023年上半年，春雪食品持续拓宽预制菜精准营销模式，持续推出新产品，打造爆款产品。具体来看，春雪食品于今年5月19日在线上、线下同步成功召开了以“春雪食品、简单生活、轻松料理”为产品主题的春季新品发布会，推出16款新产品，具有8个鲜明的地方特色菜系（包括鲁菜、北京菜、川菜、粤菜、浙江菜、江苏菜、淮扬菜、新疆菜）、多样组合及多种包装选择，代表了目前预制菜市场的发展潮流和品质高度，具有引领意义。

其实，目前白羽肉鸡行业的盈利重心正在向下游食品深加工延伸，养殖企业也纷纷布局下游食品深加工业务，以削弱周期波动对业绩的影响。B端餐饮行业的规模扩张和模式升级，以及C端新消费的崛起，正在为以肉类调理品为代表的预制食品提供广阔市场空间，向食品转型已是大势所趋。

面对行业风口，春雪食品在扩大业务布局方面也在持续推进。据公司介绍：“年产4万吨鸡肉调理品智慧工厂建设项目”计划9月底投产；“数字化及智能化建设项目”预计今年底完成一期项目建设；“肉鸡加工冷链物流数智化改造项目”，计划于11月底完成投产；“营销网络与品牌建设推广项目”按照计划有序推进。

业内人士分析，随着行业景气度回升，春雪食品作为业内抗风险能力较强的头部企业，叠加全面的业务布局，或将率先受益。

来源：中国证券报·中证网 作者：周佳