供需两端发力 活跃北交所市场

中央财经大学金融学院教授贺强在接受中国证券报记者采访时表示，北交所服务高科技中小企业，对于补足我国多层次资本市场的短板具有重要战略意义。只有通过不断深化改革，才能更好地发挥其战略价值。此次《关于高质量建设北京证券交易所的意见》（简称《意见》）从供需两端发力，提出19条系统性改革措施，对于活跃北交所市场有重要作用。

近期中央政治局会议明确提出，“要活跃资本市场，提振投资者信心”。贺强认为，证监会发布《意见》恰逢其时。

在供给端，贺强表示，此次《意见》并没有单纯提扩容，而是把重点放在提升上市公司质量上，这一点意义非常大。“上市公司是证券市场的基石，只有上市公司的质量提高，大家才敢于到市场里来投资。《意见》提出了优化发行上市安排、全面提升上市公司质量等举措，就是希望尽快聚集一批能够支撑市场深度、体现市场优势、具有品牌效应的高质量上市公司，为流动性改善提供有效支撑。”

在需求端，《意见》提出，一是引导公募基金扩大北交所投资，支持北交所主题公募基金产品的注册和创新；二是允许私募股权基金通过二级市场增持其持股公司的股票。贺强表示，这些措施都有助于吸引并增加市场资金、活跃市场，“关键在于各方要落实到位，让这些举措真正发挥出我们希望的作用。”

贺强表示，活跃市场除了在供需两端发力，交易环节的各方面制度也需要改革创新，此次《意见》以优化做市机制为重点，进一步完善北交所交易制度，例如，扩大北交所做市商数量；允许做市商通过参与战略配售获取做市库存股；调降做市交易费用，降低做市成本，提升做市商参与积极性等。

贺强表示，做市商制度功能有两个方面，一是增加股票流动性、交易量，活跃市场，二是抑制价格波动、维护市场稳定性。

同时，贺强也提示：“在发挥做市商制度功能同时，也要警惕做市商不应是投机商，要防止搞偏，保护投资者利益。”

来源：中国证券报·中证网 作者：杨洁