融资客连日加仓 融券交易平稳运行

本周以来，融资客连日加仓。数据显示，截至9月13日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所融资余额合计为15129.56亿元，本周前3个交易日增加390.01亿元；融券余额为917.80亿元，本周前3个交易日融券净卖出3.92亿元，保持稳定。

融资余额大增

Wind数据显示，截至9月13日，沪深北市场两融余额报16047.37亿元，融资余额报15129.56亿元，融券余额报917.80亿元。

业内人士表示，融资客大举加仓，发生在投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%之后。“降低融资业务保证金比率执行后，有助于放大资金的可融资比例，可为A股市场提供更多流动性支持，提高交易通畅性。”中金公司研究部国内策略首席分析师李求索表示。

从行业情况来看，Wind数据显示，本周前3个交易日申万一级行业均出现融资净买入，融资净买入金额前三的行业分别为电子、计算机、电力设备，净买入金额分别为42.98亿元、34.71亿元、29.09亿元。此外，非银金融、国防军工、机械设备、医药生物行业获融资净买入超20亿元。

中信建投证券证券金融部相关人士告诉记者：“政策落地后，前两个交易日融资余额快速上涨，全市场融资余额增加300多亿元，我司融资余额增长约10亿元。适度降低保证金比率，有利于市场吸引增量资金，提高市场流动性，有助于活跃资本市场。”

融券余额稳定

从转融券余额来看，数据波动不大。中证金融数据显示，截至9月13日，市场转融券余额为1343.60亿元。今年下半年以来，市场转融券余额在1300亿元至1500亿元区间，总体保持稳定。此外，Wind数据显示，截至9月13日，市场融券余额为917.80亿元，融券余额保持稳定。

谈及对融券机制打压市场的看法，上海财经大学滴水湖高级金融学院执行院长陈选娟表示，首先，融券卖空规则不是造成市场下跌的根本原因。A股实施的融券卖空规则充分借鉴了国际经验和惯例，对卖空进行严格限定。沪深北交易所都在其融资融券交易实施细则中明确指出，融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价。其次，虽然中国的融券业务从2010年开始实施，但融券余额占流通市值比重目前仅为0.13%左右。

某头部券商机构业务人士称，在融券券源相对稀缺的情况下，量化机构拿票量较大，量化机构在争夺券源方面具有较大竞争优势。中信建投证券证券金融部相关人士表示，在保护投资者的同时，应充分发挥融券多空平衡作用，促进融券市场健康发展。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴玉华 周璐璐 李梦扬 赵中昊