打造“外加剂+精细化工”双主业模式

　　11月8日，红墙转债在深交所正式挂牌交易，公司可转债募投项目正在稳步推进。近日，红墙股份董事长刘连军在接受中国证券报记者专访时表示，公司将持续巩固在混凝土外加剂行业的龙头地位，并协同拓展精细化工赛道，形成“外加剂+精细化工”双主业模式，不断拓展企业未来发展空间。

　　● 本报记者 武卫红    

　　深耕混凝土外加剂行业

　　红墙股份成立于2005年，专业从事混凝土外加剂的研发、生产、销售和技术服务。2016年，公司登陆深交所，成为第一家以混凝土外加剂为单一主营业务的上市公司。

　　成立之初，红墙股份即扎根混凝土外加剂赛道，立志成为混凝土外加剂领域的专业制造商。公司始终坚持稳健经营的策略，目前已发展成为国内知名的混凝土外加剂龙头企业之一，连续11年被评为中国混凝土外加剂企业综合十强。公司主要客户包括华润水泥下属的多家全资或控股混凝土公司、上海建工、天津冶建等众多行业知名企业。

　　成立以来，红墙股份初心不改，长期深耕混凝土外加剂领域，始终坚持技术创新，在更好服务行业客户的同时，持续不断推动混凝土外加剂行业发展和进步。通过长期积累和持续创新，公司在混凝土外加剂生产工艺、环保等方面累计获得授权和申请专利共计118项（其中发明专利78项）。截至目前，公司已在全国布局20多个生产基地，并拓展华南、华东、西南、华北、华中、西北等六个区域市场。

　　受房地产行业调整等因素影响，近年来，混凝土外加剂行业面临下行压力。但红墙股份净利润依然保持增长，经营性现金流持续流入。今年上半年，公司外加剂业务毛利率同比提升4.63个百分点，达到32.60%。前三季度，公司实现扣非净利润5790.3万元，同比增长40.42%；经营活动产生的现金流量净额1.32亿元，同比增长43.90%。

　　刘连军表示，虽然目前混凝土外加剂行业处于调整期，但公司长期坚持稳健经营策略，通过严控货款风险、稳固优质客户、优化资产结构等一系列举措，持续提升运营效率和盈利能力，不断巩固市场地位，并充分做好进一步发展的准备。

　　持续巩固行业龙头地位

　　据介绍，红墙股份此次可转债共募集资金3.16亿元，将主要用于公司位于广东惠州大亚湾环氧乙烷及环氧丙烷衍生物项目。项目总投资金额约6.61亿元，募集资金拟投入金额3.16亿元。

　　按照规划，项目计划建设年产15万吨减水剂聚醚单体生产线、年产7万吨非离子表面活性剂生产线、年产2万吨聚醚多元醇生产线、年产4万吨丙烯酸羟基酯生产线和年产4万吨聚羧酸高性能减水剂生产线。项目建设期2年，预计2024年开始逐步释放产能。

　　据介绍，大亚湾石化产业园是目前国内少数同时具备环氧乙烷及环氧丙烷生产能力的国家级化工园区。项目在产业园内就近采购环氧乙烷、环氧丙烷等主要原料，不仅能够保障原材料稳定供应，还将进一步降低成本并提升盈利水平。

　　刘连军表示，公司布局聚醚单体研发生产，实现合成多功能性外加剂产品的目标，将满足下游市场多样化需求，提升公司产品竞争力。进入聚醚单体生产环节是公司聚羧酸系外加剂产业链整合的第一步，将成为进一步完善外加剂产品布局的新起点。

　　公司此次募投项目还增设聚羧酸减水剂生产线及其原材料聚醚单体与丙烯酸羟基酯生产线，将进一步扩充公司主营产品生产能力，并向产业链上游延伸，为生产聚羧酸系外加剂提供原材料保障，有效保障公司生产效率。

　　刘连军表示，近年来，我国混凝土外加剂行业格局加速整合，集中度持续提升，龙头效应不断凸显。大亚湾项目投产运营后将进一步巩固公司在混凝土外加剂行业的地位，并不断拓展企业未来发展空间。

　　积极拓展精细化工赛道

　　为进一步巩固行业地位并拓展未来发展空间，在坚持聚焦混凝土外加剂主业的同时，红墙股份还积极拓展产业链上游，并协同发展相关精细化工产品。“公司经营战略是立足混凝土外加剂，拓展上游精细化工产业，同步推进相关多元化协同发展。”刘连军表示。

　　作为混凝土外加剂行业的头部企业，红墙股份计划进一步做大做强现有产业，持续巩固行业地位，为向上游切入精细化工赛道奠定坚实基础。同时，公司自行生产聚醚单体，不仅可增厚公司利润，进一步改善现金流量，也可从原料端提升公司产品性能，生产更具竞争优势的产品，全面提升公司在混凝土外加剂领域的综合竞争力。

　　此外，大亚湾项目还计划生产聚醚多元醇及非离子表面活性剂。据介绍，聚醚多元醇及非离子表面活性剂均为公司新增产品，将成为公司精细化工业务方向的尝试性发展落脚点，项目达产后有望进一步完善公司产品布局并提升整体营收水平。

　　刘连军表示，大亚湾项目充分利用中海壳牌管道输送环氧乙烷原材料的资源和成本优势，将进一步发挥产业协同优势，确保项目稳定回报并增厚公司利润。同时，公司还将顺势进入精细化工行业，培育技术含量高、附加值高的精细化工项目，填补广东市场空白，并为公司发展开辟新的道路。

来源：中国证券报·中证网 作者：武卫红