奥瑞金 筹划全面要约收购中粮包装

　　● 本报记者 董添 见习记者 杨梓岩

　　12月12日，奥瑞金发布公告称，正在筹划向中粮包装全体股东发起自愿性全面要约，将以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。公司表示，若此次收购顺利开展，公司二片罐市占率将超过40%，金属包装行业集中度有望提升，有利于提高行业经营效率，改善盈利水平。

　　拟发起全面要约收购

　　奥瑞金12月12日早间公告，公司正在筹划向港股上市公司中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约，将以现金方式收购中粮包装全部已发行股份（要约人及其一致行动人持有的股份除外）。此次交易尚处于筹划阶段，目前公司及公司的下属公司尚未签署关于此次交易的任何协议或出具任何具有约束力的函件。

　　截至公告披露日，公司间接持有标的公司24.40%的股份，奥瑞金发展直接持有标的公司24.19%的股份。此次交易完成后，公司将取得标的公司控制权。

　　根据天职香港会计师事务所有限公司的审计数据，标的公司按照香港财务报告准则编制的2021年、2022年财务报告和天职香港会计师事务所有限公司审阅（未审计）的2023年中期财务报告，2021年、2022年、2023年上半年，标的公司收入分别约为95.66亿元、102.55亿元和52.94亿元。

　　根据初步测算，此次交易预计将构成重大资产重组。公司将按照深圳证券交易所的有关规定，组织独立财务顾问、法律顾问、审计机构、评估机构等中介机构开展相关工作，并及时履行信息披露义务。

　　公司表示，此次交易不涉及发行股份购买资产，对公司的股权结构不构成影响。此次交易将提升公司的经营规模和业绩，有利于提升公司的市场竞争力，巩固公司的行业龙头地位。

　　双方早有合作

　　据了解，中粮包装是国内金属包装领先企业，拥有马口铁包装、铝制包装及塑胶包装三大类包装产品，主要应用于食品、饮料、日化等消费品包装。目前，奥瑞金间接持有中粮包装24.40%股份，是其第二大股东。同时，双方在业务方面早有合作。

　　2015年11月，奥瑞金公告称，为发挥双方优势，实现共赢发展，公司以自筹资金16.16亿港元受让中粮包装27%的已发行股份，或在根据《股份买卖协议》进行调整的情况下，以自筹资金14.96亿港元受让中粮包装25%的已发行股份。自此，双方在技术、营销、产能布局与供应链方面推动战略合作。

　　今年1月，奥瑞金与中粮包装公告称，双方与豪能（香港）有限公司共同出资，在中国香港以现金出资方式投资设立合资公司，该合资公司将在欧洲的中东部区域投资、建设金属包装产品生产项目。

　　业内人士认为，近年来，我国啤酒行业罐化率逐步提升，但对比美国、英国、日韩等发达国家和地区罐化率水平，我国啤酒罐化率还有较大提升空间，这将驱动金属包装行业整体需求持续增长。

　　奥瑞金方面表示，若此次收购顺利进行，公司二片罐市占率将超过40%。双方资源共享将进一步发挥规模效应和协同效应。

　　提高行业集中度

　　事实上，奥瑞金并不是第一家筹划要约收购中粮包装的企业。

　　12月6日，中粮包装公告称，要约人及中粮包装共同宣布，申万宏源将代表要约人提出有先决条件的自愿全面现金要约，以收购所有股份并拟将中粮包装私有化。要约人（一家于英属维尔京群岛注册成立的有限公司，主要从事投资控股活动，由长平实业直接全资拥有），拟以每股6.87港元收购中粮包装全部已发行约11.13亿股股份，预计最高需要支付76.49亿港元。长平实业分别由宝武及国新投资持有61.54%及38.46%股权。

　　宝武集团党委书记、董事长日前表示，下行周期企业要精打细算，要通过“算账经营”、精益运营追求极致的“效率”和“效益”。除了战略性新兴产业，宝武原则上不再考核子公司营收规模类指标。

　　对此，业内人士认为，考核指标改革进一步凸显提高盈利能力的重要性。宝钢包装作为宝武集团子公司，要约收购中粮包装意在提高金属包装市场占有率，提高议价能力。

　　奥瑞金方面认为，金属包装企业并购整合，行业集中度有望提升，有利于行业经营提效，改善盈利水平，龙头上市公司更有优势分享行业发展机会。

　　中信证券研报认为，金属包装过剩产能逐步出清，并购整合基本完成，龙头企业的规模效应逐步显现。行业集中度的提升将增强龙头企业的议价能力，龙头企业可及时向下游客户传导部分原材料价格上涨的影响，二片罐销售单价将呈现回升趋势。

来源：中国证券报·中证网 作者：董添 见习记者 杨梓岩