发挥外资机构专长 坚持服务实体经济

“中央金融工作会议分析了金融高质量发展面临的形势，部署了当前和今后一个时期的金融工作，提升了金融在国家战略定位中的重要性，为推动金融高质量发展提供了根本遵循和行动指南，对我国金融业的长期稳定健康发展具有重大指导意义。”摩根大通证券（中国）有限公司首席执行官陆芳接受记者专访时表示，“接下来，我们将充分发挥外资机构的专长，坚持金融服务实体经济的导向。”

坚持金融服务实体经济宗旨

陆芳表示，对于中央金融工作会议，摩根大通证券（中国）尤为关注以下几方面重要部署：

一是坚持金融服务实体经济的根本宗旨，金融要为经济社会发展提供高质量服务，这为进一步明确金融功能定位、推动金融健康发展提供了科学指引。资本市场在服务实体经济方面具有独特优势，是连接实体经济、价值发现、资源配置、政策传导的重要渠道。证券行业必须坚持和落实这一根本宗旨，把服务实体经济作为出发点和落脚点，构建有效支持实体经济的机制，全面提升服务效率和水平，为经济实现高质量发展、可持续增长营造更加良好的资本市场环境。

二是全面加强金融监管，完善金融体制，优化金融服务，防范化解风险，推动我国金融高质量发展。中央金融工作会议提出“全面强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管，消除监管空白和盲区”。全面加强监管是金融安全的有力保障，有助于防范化解金融风险特别是防止发生系统性金融风险，为金融行业的平稳运行和发展保驾护航。

三是稳步扩大金融领域制度型开放，提升跨境投融资便利化，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业。作为外资证券公司，这一系列政策部署将对中国实体经济和金融市场起到重大推动作用。特别是在金融开放方面，中央金融工作会议提到，要稳步扩大金融领域制度型开放，吸引更多外资金融机构来华展业兴业。相信这将进一步扩大外资机构在华发展机遇。在这一过程中，也期待外资金融机构可以尽快进入更多业务领域，并在实际业务开展中更有效地引入国际化产品、服务、经验、技术、人才等金融元素。

四是更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，大力提高上市公司质量，促进债券市场高质量发展。预计监管机构将加大投资端改革力度，吸引更多的中长期资金，活跃资本市场。中国证监会已经明确表明将支持上海、深圳证券交易所建设世界一流交易所，高质量建设北京证券交易所，同时要大力推动提高上市公司质量，优化再融资和并购重组机制，巩固深化常态化退市机制，支持上市公司转型升级、做优做强。中国资本市场将进一步向多层次拓展，优胜劣汰生态环境将更加成熟，资本市场将更好地发挥服务实体经济的功能。

中国经济发展将保持稳健

展望下一阶段，摩根大通宏观研究团队认为，中国经济发展将继续保持稳健和韧性。

摩根大通宏观研究团队在2023年11月28日发布的一份研究报告中预计2023年中国GDP增速为5.2%，2024年中国GDP增速将保持在4.9%左右。摩根大通预计，2024年经济增长的主要贡献将来自消费，收入增长将成为消费修复的主要推动力。投资对于GDP的拉动作用预计将从2023年的1.6%微升至2024年的1.9%，固定资产投资增速将从2023年的3.7%上升至2024年的4.4%。

摩根大通策略研究团队在2023年11月30日的研究报告中提出，中国证券市场将在2024年进入温和复苏。随着中国GDP名义增速恢复、利息费用下降、成本优化、出口边际利润上升和更多的行业内整合，预计中国上市公司整体未来12个月的EPS（每股收益）表现将会优于前三年。

对中国市场持续战略投入

作为一家外资券商，摩根大通证券（中国）致力于通过向国内外客户提供国际一流水准的金融服务，包括证券经纪、证券投资咨询、证券自营、证券承销与保荐，努力打造中国一流的外资证券公司。

在对外开放领域，中央金融工作会议提到要推进金融高水平开放，提升跨境投融资便利化措施。摩根大通证券（中国）的发展战略与之充分契合。外资券商的一大优势在于跨境服务：一方面，有大量的跨国公司在中国经营，以及较多境外投资者投资中国资本市场；另一方面，很多中国公司经过多年发展，已成为具有全球影响力的跨国公司，需要“走出去”。摩根大通证券（中国）将在投资银行、证券经纪、证券研究等多方面做好中国和海外市场的“桥梁”，更深入地了解跨国企业、国际投资者以及本地市场和客户的需求，提供优质的服务。

摩根大通在中国的战略投入是一以贯之的。从中长期发展来看，摩根大通证券（中国）希望随着业务持续发展，在本地市场形成更强的品牌竞争力，各项业务在外资券商中处于领先地位。

扬长避短 发挥自身优势

陆芳认为，摩根大通证券（中国）的优势包括以下方面：

首先，其母公司是全球领先的金融服务机构摩根大通，在全球各金融领域都拥有深厚的经验累积、广泛的客户覆盖、领先的专业知识及敏锐的市场洞察。

其次，公司一直借鉴摩根大通统一高标准的合规、内部控制、风险管理的国际经验，并将其与境内监管机构对于证券公司的各项要求相结合，建立健全公司治理架构和各项制度，确保公司的各项业务都能够在境内监管合规的框架下有序开展。

此外，如前所述，公司在业务上的一大优势在于跨境服务。摩根大通证券（中国）熟悉境内和境外的规则、市场、客户，可以为客户提供更国际化、多元化、创新型的金融产品和服务。

中央金融工作会议提到，增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，并巩固提升香港国际金融中心地位。摩根大通证券（中国）注册在上海陆家嘴自贸区，将扎根于上海，为上海进一步建设国际金融中心贡献力量：一方面，结合摩根大通在包括香港在内的海外市场成熟经验，为企业提供“引进来”和“走出去”的全方位资本市场金融服务；另一方面，也致力于帮助海外投资者更加深入地了解中国市场，以更好地制定合理的投资决策。

展望未来，陆芳表示，“在证券一级市场，为了更好地服务中国实体经济，我们将着力服务包括科技创新、先进制造、绿色发展等领域的实体企业在境内外资本市场的需求，支持其创新驱动的发展战略，通过股权融资、债券融资、并购重组等方式，在实践中助力打通资金进入实体经济的渠道，推动注册制走深走实，同时积极参与境内外发行上市证券，以进一步提高上市公司质量和国际化程度。”

陆芳继续强调，“在证券二级市场，我们将进一步加强投资研究工作，公司研究团队将继续积极进行跨地区、跨资产类别的合作，结合境内外丰富的研究经验，推出适合中国客户的全球研究产品。摩根大通证券（中国）在2021年3月成为业内首家推出转发港股报告业务的外资券商。截至2022年底，公司研究部覆盖超过160家中国公司，总市值超过11万亿元，行业包括汽车、消费品、金融、医疗保健、科技、互联网、农业、石化、工业、公用事业等，对市场头部公司、指数主要成份股及主要蓝筹股等均有覆盖，为全球客户提供专业的本地化研究。未来，公司还将继续在股票、策略研究、ESG等领域发力，并适时推出更丰富的衍生品和量化研究服务等，更好地服务境内外投资者在中国市场的长期发展。”（本专栏由中国证券报和中国证券业协会联合推出）

来源：中国证券报·中证网 作者：徐昭 张枕河