AI板块成反弹先锋 机构研判“去伪存真”

近日，A股市场遭遇较大调整，资金大手笔抄底，而人工智能（AI）赛道成为反弹“急先锋”，游戏、传媒等板块领涨。自2023年四季度伊始，AI赛道触底反弹，一度与医药行业实现“双轮驱动”领跑市场，但2023年12月以来不少细分板块承压下行，一些板块甚至将此前涨幅尽数“吞没”。

不少投资者热议，这轮AI反弹能走多远？多位私募人士表示，当前A股的AI赛道已进入“去伪存真”的阶段，而近期资金追求确定性，人工智能虽然前景美好，短期内却难以看到相关公司业绩的明显提升。

AI赛道成为反攻“急先锋”

1月19日，游戏、传媒等板块继续走高，成为近期A股市场反弹的生力军之一，也是AI赛道中坚挺的反弹力量，其中手机游戏、短剧游戏等概念较为活跃。

近日，A股市场遭遇较大调整，资金大手笔抄底。以1月18日为例，当日早盘上证指数一度跌破2800点，随着大资金加码进场，指数“翻红”，不少AI细分赛道获得密集拉升。

不少市场人士热议，为何本次A股市场的反弹会由人工智能赛道带领？

酷望投资总经理杨如意表示，人工智能赛道在本次反弹中表现较为出色，一是由于近期消息面中的积极催化因素较多，二是相比其他赛道股，人工智能板块仍具有较高关注度，而该板块的筹码套牢盘较轻，抛压没那么严重，近一个多月来的跌幅已逐渐消化利空情绪。

杨如意进一步表示，AI赛道在2023年上半年因ChatGPT技术的爆火迎来强势攀升，人工智能虽然前景很美好，但短期内却难以看到相关公司业绩的明显提升，而AI的具体应用场景仍有待探索。同时，由于近期资金追求确定性，对高股息方向更为青睐，使得该赛道走势较为疲软。

从消息面上看，工信部1月17日对外发布《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》(征求意见稿)提出的建设目标显示，到2026年，共性关键技术和应用开发类计划项目形成标准成果的比例达到60%以上，标准与产业科技创新的联动水平持续提升。新制定国家标准和行业标准50项以上，推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。

止于至善投资总经理何理认为，人工智能属于科技创新中最重要的构成环节之一，本质上是一种先进的生产工具，因此由其带领行情是一种正常的情况。不过，当前A股的AI赛道已进入“去伪存真”的阶段，能否真正保持核心竞争力长期走下去，才是制胜的关键。

在何理看来，工信部制定的建设目标有望力促人工智能产业高质量发展，标准与产业科技创新的联动对人工智能产业发展具有积极的推动作用，有利于推动技术成果向产业化转化。同时，也能让国内相关企业更加凝心聚力开拓创新，并在未来的国际竞争中保持领先地位。

挖掘细分投资机会

2023年一季度，ChatGPT、半导体、云计算、游戏等AI赛道涨势如虹，爆发出惊人的赚钱效应，至今仍让市场记忆犹新。但从同花顺数据来看，截至2024年1月19日，中证人工智能产业指数、中证半导体指数已将2023年上半年的涨幅尽数“吞没”，甚至在2024年以来创下新低。

这让不少投资者疑惑，近期的AI反攻能走多远？倘若2024年人工智能行业能够继续表现亮眼，哪些环节能够受益？

鸿风资产投资总监黄易表示，2023年上半年，人工智能板块涨得过快，幅度较大，而人工智能领域的科技更新需要时间，因此下半年板块展开调整，消化过快的涨幅。从中长期看，调整之后的人工智能板块仍然具备配置价值。

黄易认为，近期人工智能领域顶层政策密集发布，其中算力等基础设施领域的投资仍是率先受益方向，而算力硬件中，光模块、AI服务器等硬件又是先行受益领域。其中，光模块的2023年业绩增长预期更具确定性，而恰逢目前的业绩披露高峰期，不排除部分机构资金回补。

杨如意则表示，人工智能还处在发展早期阶段，资金在经历一轮行情之后，觉得业绩端还未显现，而选择暂时离场。但是人工智能的发展前景是确定向好的，也是大势所趋，因此在行情转暖后，人工智能也一定会再次受到资金的追捧。

对于游戏和传媒股在本轮AI反弹中地位领先，不少人关注为何这两者的走势最为坚挺？2024年的AI应用端能否迎来爆款产品？

在杨如意看来，市场是有记忆的，2023年AI赛道上涨的领头羊正是游戏和传媒股，在行情沉寂许久后，这两者最先吸引资金流入。今年AI的细分赛道方面仍要关注下游应用场景落地情况，项目能否赚钱才是投资要关注的本质。

黄易认为，寒假期间，游戏板块有望重新火热，而春节假期也渐行渐近，影视传媒板块也获得市场关注，而短剧等风口仍在劲吹，传媒股依然具备估值增长的空间。展望2024年AI细分赛道走势，看好MR概念相关的消费电子和短剧等内容制作等细分环节。

“2024年全球或许将进入AI技术加持下的创新应用喷发的一年，三大策略挖掘AI领域投资机会。”东方港湾董事长但斌近日称，一是寻找那些助推大语言模型进化所需的算力，无论是GPU、Asic芯片还是AICPU的龙头企业；二是挖掘、选择和跟踪价值增量最大的应用场景，例如智能驾驶、多媒体编辑软件、游戏制作软件、AI聊天工具、AR设备厂商等；三是投资AI能力的“分发部署渠道”云计算。

来源：中国证券报·中证网 作者：□本报记者 刘伟杰