从公募市场“专业买手”FOF的持仓情况来看,截至2023年末,多只被动指数型基金进入FOF产品的前十大重仓。其中,海富通中证短融ETF为FOF产品重仓次数最多的公募基金,多达45次,持仓总市值约为9.56亿元。
从公募市场“专业买手”FOF的持仓情况来看,截至2023年末,多只被动指数型基金进入FOF产品的前十大重仓。其中,海富通中证短融ETF为FOF产品重仓次数最多的公募基金,多达45次,持仓总市值约为9.56亿元。
此外,公募市场上还涌现了部分以被动指数型基金为工具从事轮动策略的FOF产品。业内人士表示,对于采取行业、风格轮动等大类资产配置策略的FOF产品来说,ETF在投资主题、交易方式上都有更高的灵活性。为避免市场上行业轮动给组合带来的影响,FOF基金经理可以通过构建组合,实现跨市场、多资产策略,充分分散组合风险。
指数基金成配置工具
Wind数据显示,截至2023年末,多只被动指数型基金成为FOF产品组合配置的热门标的。
具体来看,海富通中证短融ETF被FOF产品重仓的次数多达45次,位居公募市场第一,持仓总市值约为9.56亿元。鹏华易诚积极3个月持有期混合(FOF)、浦银安盛颐和稳健养老一年混合(FOF)持有该ETF的市值均在2亿元以上。
华泰柏瑞沪深300ETF、大成中证360互联网+大数据100指数C则是FOF产品重仓次数最多的被动指数型股票基金,重仓次数均为24次,合计持有市值分别为3.10亿元、1.51亿元;国泰中证全指证券公司ETF、华泰柏瑞中证光伏产业ETF、华夏恒生科技ETF(QDII)、大成中证360互联网+大数据100指数A、南方中证500ETF也均被FOF产品重仓10次以上。
助力实施轮动策略
随着我国被动投资市场快速发展,以ETF为代表的被动指数型基金日趋成为FOF产品构建组合的重要配置工具。沪上某公募分析人士认为,对于采取行业、风格轮动等大类资产配置策略的FOF产品来说,ETF在投资主题、交易方式上都有更高的灵活性。
“一方面,国内现有股票型ETF产品均采用被动指数或指数增强的策略方法,采用市值、行业、风格等固定逻辑选股,风格稳定,保持高仓位运营,较少出现风格漂移的问题;另一方面,主题差异化、垂直化的ETF产品可以满足FOF策略的细分配置需求,跨境ETF以及商品类ETF也能较为充分满足FOF策略对不同类别资产的配置需要。”该人士表示。
从交易方面看,某第三方机构人士还谈到,ETF采用场外实物申购赎回,或在二级市场做场内交易,并且部分重要宽基ETF产品和标的指数有配套衍生品市场,能满足投资者在行业、风格发生切换时,及时调整策略与持仓的目标。同时,ETF还具备低费率的成本优势。
受到行业快速轮动影响,部分借助指数基金实施行业、风格轮动策略的FOF产品收益表现不及预期。因此,该第三方机构人士提示,FOF基金经理可以通过构建投资组合实现跨市场、多资产策略,充分分散组合风险,以取得较好的风险收益表现;当个股或行业发生“黑天鹅”事件时,FOF经理也应快速确认组合风险暴露并予以调整。
来源:中国证券报·中证网 作者:王鹤静
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