7 月新增人民币贷款 1.45 万亿元，环比少增 3900 亿元，同比多增 6245 亿元。其中新增企业部门贷款 6501 亿元，同比多增约 3000 亿元；新增居民贷款 6344 亿元，同比多增 728亿元。 7 月末广义货币（ M2）同比增长 8.5%，增速较上月末上升 0.5 个百分点。

政策效果推动信贷超预期增长

从数量上看， 7 月新增人民币贷款 1.45 万亿元，环比少增 3900 亿元，同比多增 6245亿元。其中新增企业中长期贷款 4875 亿元，同比多增 543 亿元；新增居民中长期贷款 4576亿元，环比少增 58 亿元。信贷环比减少，其一是由于 7 月份是传统的信贷淡季，其二， 7月份地方债置换对信贷的抵消额高于 6 月份。 7 月份地方债发行 7564.54 亿元，高于 6 月份的 5343.24 亿元。本月新增人民币贷款同比多增主要有以下几个原因： 1、中国人民银行从2018 年 7 月 5 日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点。此次定向降准将逐步释放 7000 亿流动性，增加了银行对小微企业的贷款投放。 2、人民银行、银保监会等五部门联合印发《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，《意见》提出，增加支小支农再贷款和再贴现额度共 1500 亿元，下调支小再贷款利率 0.5 个百分点，并将单户授信 500 万元及以下的小微企业贷款纳入中期借贷便利（ MLF）的合格抵押品范围，改进宏观审慎评估体系，增加小微企业贷款考核权重。此举加大了货币政策的支持力度，引导了金融机构对小微企业的信贷投放。