宏观经济日报
警惕经济下行
新近公布的 8 月财新中国制造业下滑,分别录得 50.6 和 51.5,分别较 7月下降 0.2 个和 1.3 个百分点,为 2017 年 7 月和 10 月以来最低。受此拖累,8 月财新中国综合 PMI 下降 0.3 个百分点至 52.0,为五个月来最低。
供需增速有所放缓。受近期国际贸易摩擦升温等影响,部分企业出口订单和原材料进口有所回落。 财新中国制造业 PMI 中,新出口订单指数在收缩区间略有回升,原材料库存指数升至扩张区间,成品库存指数下降,就业指数在收缩区间降至一年来最低; 财新中国服务业 PMI 中,投入价格指数和销售价格指数高于上月。
财新 PMI 回落的主因:1、市场供需增速均有所放缓;2、出口扩张速度有所放缓,要警惕经济持续下行的风险。3、经济下行压力尽显。中国经济延续了二季度以来的放缓趋势,不仅资金来源受限的基建投资继续拖累固定资产投资增速,进口关税调整落地后,社会消费品零售总额的表现也未改善。7 月底的国务院常务会议和中央政治局会议都释放出稳增长的信号,财政、货币政策微调,截至目前,这些政策的作用尚未明显显现,经济仍在惯性下行。预计未来 PMI 值受贸易摩擦的影响缓慢下行,未来需密切关注全球经济 弱复苏进程、贸易战形势。