盘中特征：

周二, 市场小幅波动,结构性行情。上证指数收于2936.05，上涨1.95 点，涨幅0.07%，成交1636 亿元；深成指收盘10347.84 点，下跌15.25，跌幅0.15%，成交3454 亿元。28 个申万一级行业指数17 个上涨，11 个下跌；其中：电气设备、食品饮料和汽车涨幅居前；家电、商业和交运跌幅领先；非ST 类股票涨停54 个，3 个股票跌停。

后市研判：

60 天均线附近做整理。市场摆脱死守2800 点的格局后，目前面临60 天均线的压制，该均线在5 月初被向下跳空击穿，本次反弹回来就成为了重要阻力。另外，2930 点附近是今年3 月颈线位争夺的主战场，多空双方曾在此点位反复拉锯，形成了筹码集中的换手，此次重新回到这个位置，仍需要一番消化。从缺口角度看，当前箱体还留下3066 一个缺口，市场后期有望向该点位尝试反弹。但即便如此，目前只能说初步瓦解了4/16 日以来的下降趋势，并不代表一个强烈的上升趋势的开始。先把它作为箱体波动来看，之前我们提出的上下两个缺口波动的框架仍然成立，2815下方缺口被回补后，向上反弹的目标就是3066 点的缺口，本质上仍是箱体波动格局。当然，近期结构性行情还是很有看点，特别是电子硬件领域出现了一定的赚钱效应，值得关注。

中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。2015 年5178 以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

需要关注的事件：1）美联储再次加息的预期与民币汇率的波动；2）A 股加入MSCI指数的预期。3）英国脱欧公投的结果；4）供给侧改革的进程；

操作策略：

观望。