【 A 股市场大势研判】

重回箱体格局

盘中特征：

周二, 市场单边上涨,成交放大。上证指数收于 2916.62，上涨 94.17 点， 涨幅3.34%，成交 2365.3 亿元；深成指收盘 10159.93 点， 上涨 391.09， 涨幅 4.00%，成交 3950.4 亿元。 28 个申万一级行业指数全部上涨；其中：有色金属、计算机和非银金融涨幅居前；非 ST 类股票涨停 95 个，无股票跌停。

后市研判：

2800 获支撑后向上突破，重回箱体格局。市场围绕 2800 点横盘十多个交易日，期间几次盘中跌破，收盘均收回。由于多次向下后被拉起，市场空头力量短期出现衰退，加之政策面略有回暖，市场最终选择向上突破。资金更多选择前期超跌的，或调整时间较为充分的品种，成交的放大也显示场外资金是有加仓迹象的。另外，今日高点已经将 5/9 日留下的缺口回补了，当前箱体只留下 3066 一个缺口，市场后期有望向该点位尝试反弹。当然，目前只能说初步瓦解了 4/16 日以来的下降趋势，并不代表一个强烈的上升趋势的开始。先把它作为箱体波动来看，之前我们提出的上下两个缺口波动的框架仍然成立， 2815 下方缺口被回补后，向上反弹的目标就是 3066 点的缺口，本质上仍是箱体波动格局。

中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。 2015 年 5178 以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

需要关注的事件： 1）人民币汇率的波动； 2）资本市场政策。 3）美联储再次加息的预期； 4）供给侧改革的进程；操作策略：观望。