盘中特征：

周四, 探低回升,险守 2800。 上证指数收于 2822.44， 上涨 7.35 点， 涨幅 0.26%，成交 1271 亿元；深成指收盘 9826.14 点，上涨 41.54，涨幅 0.42%，成交 2643 亿元。28 个申万一级行业指数除饮料、交运和房地产外全部上涨；其中：有色金属、计算机和采掘涨幅居前；非 ST 类股票涨停 26 个，1 个股票跌停。

后市研判：

2800 点展开争夺。市场围绕 2800 点横盘十多个交易日了，期间几次盘中跌破，收盘均收回。今日再次重演这一幕，上午跌破前两周低点，但下午一路回升，收盘险守 2800 点。本轮调整的触发因素是债券违约和宏观政策重回供给侧改革。我们认为总体上看，这些举措是对经济长期发展有利的，同时对于减少金融风险也是有利的。至于经济复苏预期的打破，虽是短期利空，但纠正市场过于激进的复苏预期也是有必要的，毕竟投资者对经济再加杠杆以及严重的通胀同样是有担忧的。目前来看，随着政策逐步走向市场化，规范化，A 股市场将更加注重基本面的判断，个股走势也将根据各自业绩的情况进行分化。另外，近期美联储紧缩预期再次起来，投资普遍比较谨慎，等待靴子落地。总体上看，市场在 2800 点仍有继续横盘震荡的要求，短期可以关注超跌反弹的机会。

中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。 2015 年 5178 以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。

需要关注的事件：1）人民币汇率的波动；2）资本市场政策。3）美联储再次加息的预期；4）供给侧改革的进程；

操作策略：

观望。