盘中特征：

周四,市场震荡微跌，个股跌多涨少。上证指数收于2945.59,下跌8.08 点，跌幅0.27%，成交1546 亿元；深成指收盘10149.91 点，下跌24.25，跌幅0.24%，成交2768 亿元。28 个申万一级行业指数除计算机、银行和采掘外全部下跌；其中：钢铁、有色金属和国防军工跌幅居前。非ST 类股票涨停家数25 家左右，3 个股票跌停。

后市研判：

短期弱势抵抗,关注债市变化。上周市场大幅杀跌并留下跳空缺口，市场上升趋势遭到一定破坏，4/8 日的低点被击穿，来到了3/28 日的低点2905 点，此后包括今日始终坚守住该点位,但形态上仍处于大阴线的下影线部分,属于弱势震荡。尽管目前宏观方面仍未出现致命风险点，但是市场已经开始对债券市场的违约事件担心起来了，总体风险偏好仍难以大幅上升。我们预计当前情况下，投资者要开始做好风控工作，如果后期再有向上反弹尝试，但是新增资金不足的情况下，需要逢高减持。当然如果直接回补2815 点的向上跳空缺口，或许会产生一些短期反弹的交易机会。因为,尽管市场不够强势,目前似乎不具备连续破位下行的宏观环境,小区间、小箱体来回波动的概率较大。

中期调整趋势尚未结束，保存实力、等待机会。2015 年5178 以来的调整趋势尚未结束，主要原因是国内货币政策宽松余地下降，资金驱动型行情短期难以启动；其次，经济增速仍在下滑，上市公司盈利增速亦在下降，业绩驱动型行情也难以出现。因此，股价回归基本面仍是大趋势，考虑到目前市场的中位数市盈率仍在相对高位，未来仍有一定回归的空间。最后，2016 年开启的供给侧改革将会所产生哪些影响，不确定性仍然较高，投资者风险偏好难以大幅提高。

需要关注的事件：1）人民币汇率的波动；2）经济反弹的预期。3）美联储再次加息的预期；4）供给侧改革的进程；

操作策略：

观望。