上半年券商资产证券化业务规模井喷两融资产未来有望盘活

“资产证券化“这一概念近几年来在投资圈颇为流行，不过此前由于业务刚起步、加上审批较严，一直属于小众业务。自去年年底资产证券化业务由审批制改为备案制以来，资产证券化产品如雨后春笋般涌现，仅半年时间发行规模已超过去几年总和。近日，监管层更是明确允许券商将融资融券收益权资产证券化，未来或有更多产品面世，券商两融资产有望盘活

据东方财富Choice数据，今年上半年由券商主导的资产证券化项目已逾20个，发行规模共计231亿元。而一份来自券商的统计数据显示，2008年至2014年，由券商管理的资产证券化项目仅10个左右，全部发行规模也仅为180亿元。由于制度松绑，今年上半年资产证券化产品发行规模呈现井喷。从基础资产来看，多以小额贷款、房贷、供水供热收费权、融资租赁等为主，近日，监管层又宣布允许券商将融资融券收益权作为基础资产进行证券化

市场人士普遍分析称，允许融资融券收益权资产证券化将为券商再拓融资渠道。根据融资融券业务规模不能超过券商净资本4倍的规定，如果充分运用券商最高可获得4倍于两融规模的融资杠杆，这对券商来说可谓不小的诱惑

点评：资产证券化备案制推行以来，资产证券化产品发展迅速，未来发展态势良好。通过资产证券化产品融资将更加规范、标准，未来如果引入市场定价机制，融资成本有可能会降低

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