晨会纪要
近期,在宣布停牌筹划重大资产重组或已公布重大资产重组预案的上市公司中,不乏上市不久的次新股身影。近年来,伴随经济结构调整,上市公司利用资本平台,通过并购的方式进行行业整合、产业链协同、转型升级步伐不断加快,乃至很多上市公司“一上市就并购”,不断上演扩张与转型的“生死时速”。“一上市就并购”的案例不断涌现,从侧面反映了上市公司利用资本平台在行业整合、产业链协同、转型升级方面的步伐正不断加快。我们认为这将增强市场弹性,投资者可谨慎参与。1、并购方式进行行业整合充分发挥资本市场效能,为市场增强弹性。相对于实业扩张,资本市场通过股份收购等方式进行整合将显着提升效能,业绩改善预期驱动弹性增强。2、以上市时间衡量并购或反映出实体需求增大的特征,由此我们认为并购区域集中的领域或获得更高的估值溢价。3、上市就并购需更专业的甄别,并购本身蕴含人员,经营风格及资本配套等多重因素,投资者可参考行业内龙头公司进行比值。