中国证监会近日发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，完善上市公司股份减持制度。减持新规有利于封住市场“出血点”，稳定市场预期，也会对 Pre-IPO 和定向增发等产生较大影响，有望改变 A 股市场的投资生态，引导机构投资者进一步遵循价值投资理念，更加注重公司的内在价值与成长性。我们认为这对市场构成支撑，投资者可谨慎参与。 1、减持新规有望调节市场内供需关系，市场再平衡后对市场构成支撑。 2、大股东坚持有望程序化和规范化，使得利用市场信息不均衡的“精准减持“和辞职方式的”恶意减持”得以纠正。 3、减持更以推动价值投资的方式引导，从而对投机减持抑制，由此我们认为二级市场将回归价值。股指期货动态

周四（ 5 月 25 日）， IF(沪深 300 股指期货)、 IH(上证 50 股指期货)及 IC(中证 500 股指期货)活跃合约收于 3486、 2468.4、 5810.6点， IF、 IH、 IC 活跃合约分别上涨 2.54%、 3.25%、 1.13%。期指总持仓 111175 手，较前一交易日增仓 2570 手， IF 增仓 840 手、 IH 增仓1461 手、 IC 增仓 269 手。期现价差方面， IF、 IH、 IC 活跃合约期货较现货升水 0.34、贴水 5.10、贴水 40.20 点， IF、 IH、 IC 活跃合约贴水幅度较前一交易日减少。

点评：周三股指期货大幅上涨，早盘股指期货开盘后震荡走强，午后市场继续冲高，截至收盘，股指期货三个品种涨幅较大。现货方面，沪深 300 指数板块正向贡献点最大三个板块为房地产、银行、非银金融，贡献点分别为 6.92、 19.31、 23.47 个点，贡献点较小的三个板块为家用电器、医药生物、电子，贡献点分别为-1.42、 -0.59、 -0.35个点。融资方面， 5 月 24 日融资余额为 8705.31 亿元，较前一个交易日减少 6.69 亿元，资金活跃度有所减弱。主力持仓方面，合约IF1706 多空前 20 持仓席位中，多头合计增仓 52 手，空头合计增仓137 手，主力多头增仓力度小于主力空头增仓力度，主力空头占优。从持仓变化的角度分析，量能增加，表明投资者参与市场的积极性增加。持仓排名前 20 名席位是净多单，表明其对后市看法偏乐观，但净多单数量有所减少，表明做多力量略微减弱。在连续上涨之后，主力看多情绪有所降温。综合分析，近期股市或将延续强势，三大期指继续上涨的可能较大，权重股、主板仍强于中小板和创业板，大盘站稳 3100 一线后，或将继续上攻。投资者可以根据自己投资目标，选择不同的股指期货进行投资。