康得新(002450)

公司公告 ： 12 月 28 日―12 月 29 日，公司 2016 年员工持股计划合计以均价 19.23 元买入约 2920.08 万股本公司股票，占公司总股本的比例为 0.83%。

员工持股开始购买， 激发公司员工凝聚力。 参加本计划的范围含公司及控股子公司的正式员工，以及符合本计划（草案）规定的条件并经董事会同意的其他人员，计划存续期 24个月， 锁定期 12 个月， 认购信托计划筹集资金不超过 6 亿元，其中员工持股计划筹集资金不超过 2 亿元。 本次计划覆盖了公司 500 名员工， 较去年面向 380 名员工的持股计划覆盖面更广， 并且三倍杠杆的使用也体现了公司对未来发展的信心， 我们认为， 在未来一段时间， 员工持股计划将陆续通过直接或间接方式取得公司股票。

新型智能显示板块是公司今年的一大主要看点，同时依托于此发展互联网智能应用。 公司在先进高分子材料的基础上成功地通过模块化、系统化解决方案的产业化延伸，打造了新兴显示技术产业板块，裸眼 3D 领域处于行业领导水平，拥有全球唯一的裸眼 3D 全产业链，实行显示端、内容端、应用端“三端齐发”战略，形成完整的裸眼 3D 生态系统。并且通过布局裸眼 3D、 VR/AR、大屏触控不断完善自己的产品线，并取得显着进展。 未来亮点在基于碳纤维复合材料布局的新能源汽车领域。 目前中安信碳纤维生产情况良好， T700 良率较高， 复合材料预计年底即将投产，上市公司未来将依托于在材料领域的优势，为新能源汽车提供包括碳纤维复合材料、轻量化设计、智能显示、 3D 显示、智能控制机操作系统等模块化解决方案，引领新能源汽车及传统汽车走向个性化、轻量化、智能化、系统化。

形成新材料、全产业、大生态布局，打造基于先进高分子材料世界级生态，维持“买入”评级。 公司打造基于先进高分子复合材料的世界级企业，传统行业空间巨大，未来将打造光学膜产业链的工业 4.0；智能显示（裸眼 3D、 VR、大屏触控、柔性显示）方面从提供硬件解决方案到提供内容平台；引进国外先进技术，在碳纤维复合材料建设及企业经营方面能引入互联网理念，打造具有互联网基因的新材料基地。形成新兴材料产业、智能显示产业、新能源电动车、互联网智能应用四大板块构成的产业新格局，迎来下一个高速增长时代。我们维持盈利预测，预计 2016-2018 年归属于母公司所有者净利润 20.22、 29.81、 41.3亿元，增发完成后全面摊薄每股收益分别为 0.57、 0.85、 1.17 元，对应 PE 分别为 33、 22、16 倍。