一季度数据亮眼，在通胀不必担心的情况下，经济还短期企稳了，那么流动性增量释放带来的风险资产价格（股市和大宗商品）就有了新一波的想象空间，而且会延续到五月中旬前。大宗一季度异常火爆，甚至呈现出超越基本面的行情，我们判断是在流动性过剩冲击价值洼地的结合。

4月末的最后一周是超级周，美联储、日央行利率决议都宣布维持利率不变。我们在之前就测算过，美联储四月加息的概率极低，前有耶伦以及美联储官员偏鸽派发言，随后美元指数连续走弱，显示市场对此充分的预期。

日本维持利率，没有进一步的宽松抬升了日元。但是安倍新政依旧收效并不显着，两轮安倍新政对于三驾马车的拉动也不明显。日本需要面对的还是乏力的通胀水平以及地震等自然灾害对岛国带来的冲击。