宏观经济日报
欧洲央行执委劳滕施莱格称,现在讨论扩大QE还为时尚早。欧洲央行的基本情境依然未变。潜在经济因素没有变化。
美联储Dudley:美元也是美联储的考虑因素,会影响到美国。美元预期不会驱动美联储政策。不会对美元前景做出预测。我们一向是在不确定性中做出政策决定。美联储在制定政策时专注于其双重国内目标。目前并没有看到金融稳定面临大的风险。金融稳定本身并非一个目标。 预计美联储今年晚些时候加息。已清楚表明依赖数据做决定。经济下半年表现很可能差于上半年。这不是清晰的前瞻指引,只是依据数据做出的预测。经济表现非常好,在朝着美联储目标取得进展。国际事件给美国前景带来不确定性。10月的FOMC会议是有变数的会议。如果经济保持在当前路径,有强烈理由加息。如果金融环境收紧很多,则可能促使美联储放慢脚步。对第一次加息的时间存在被过分强调的况。预计不会对收紧政策采取机械的方式。
并不太在意基于市场的通胀指标(即美国通胀保值国债(TIPS)均衡率),从服务业通胀率高于2%中获得一些信号,强化通胀压力下滑乃暂时现象的看法。美联储2%通胀目标是适当的,这一目标并非通胀率上限,“我们并不会刻意地让通胀率涨破2%”。那些导致通胀率下滑的暂时性因素将会消散。美联储遵循机械的准则并不合适,相关规则并未将金融条件纳入经济。美联储政策不应当完全地自由裁量,必须解释是何种因素在推动其货币政策。美联储向财政部的付款将随着利率的正常化而下降。高度相信美联储拥有加息工具,加息时隔夜RRPS规模将会是灵活的。希望债务上限问题会及时得到化解,美国需要及时地有序偿还债务。
美联储Williams:预计美联储将在2015年稍晚开始逐步加息,加息是“下一步适宜的措施”;开始见到美国经济出现失衡迹象,以资产价格高企的形式存在,特别是在房地产领域,“触发了警戒系统”;一旦失衡问题扩大,美联储的选项将非常有限;随着经济接近充分就业状态,关于支持与反对加息的争论更加接近平衡点;预计美国2015年下半年GDP增幅为2.25%,2016年会略微高于2%。预计2015年稍晚的失业率会跌破5%,2016年将持稳;预计“自然的”失业率为5%;为保持经济稳定增长,每月需要至多10万个新工作岗位;随着美元上涨和廉价原油现象消散,通胀率料在未来两年上升至2%。
美国经济数据符合或好于预期。现在到10月FOMC会议之间得到的数据超过人们可能意识到的水平。 10月会议仍有可能加息。9月会议对于加息与否的意见势均力敌。