基本面逻辑：

上周央行连续两日暂停公开市场操作，累计净回笼2800亿。资金面上周持续紧张，货币市场利率多数上行。本周央行公开市场将有3700亿逆回购和1695亿MLF到期。9月同业存单到期规模创历史新高，还面临MPA考核、美联储FOMC会议等影响。不前两个季度末相比，对9月流动性环境不宜过于担忧、也不宜期望过高。货币投放戒继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。我们认为A股准入MSCI中长期依然利好，目前整体改革逐步深化的背景下，沪深300指数和上证50高位开始回调反弹，整体价值依然向好的基本面不改，中证500指数已经开启企稳反弹，也将成为市场改革中的亮点，需要关注后期经济向好对整体企业盈利的改善。目前来看我们依然要关注市场央行对流动性的投放力度，伴随监管顶层设计的开启，对整体的市场造成流动性短期扰动也会持续，市场上行中震荡回调的可能性也在逐步增大。

操作建议：

IC1709多单持有，上破6369.8加仓，下破6079处止损。IF1709反弹突破3735的前期高位，多单建仓，下破3612处止损。IH1709等待机会建仓。目前价差IH和IC主力合约的价差已经至3700一线，等待下一次套利机会。

风险因素：

1.一行三会监管持续加码；

2.央行公开市场流动性回笼；

3.美联储加息缩表，欧央行加息；

4.经济增速下滑，企业利润率下降；