昨晚外盘金融市场的解读看点不多， 主要股指大体还平稳， 主要汇市也陷入僵持不好自拔， 商品系列在外盘总体CRB指数趋于稳定后， 国内商品系列的投机人气休整倾向反倒更加明显了。 监管可能不是主要影响原因， 毕竟今年交易所的贴心式微调措施更多着眼于风控的精细化， 而非打压投机资金。 有影响的， 是人民币持续升值之后的比价和水差牵引修正倾向。 比价主要影响的是金属系列， 比如锌的振荡结构开始回弱； 而水差结构的修正主要更多体现在国内自主品种上。

今天两个有讽刺意味的看点， 其一， 是证券时报发文认为人民币将成为避险货币， 目标是挑战日元的避险角色， 其主要依据是人民币具有高收益+避险属性的组合， 所以较目前的瑞郎和日元等更具吸引力。 如果人民币真的实现这个定位， 则代表中国的结构转型圆满成功， 顺利跻身发达俱乐部了， 因为避险属性说明其政局稳定被认可， 经济体量的内在价值被认可， 资本保护的市场环境被认可了。 但既然定位是避险货币， 就更多摆脱了资源周期特性， 高收益的降低也是合理的， 否则就还是息差货币的优秀代表而已， 从这个角度来说， 人民币中期均衡价值中枢被市场逐步认可， 这个倾向可能正开始形成。 立场一变思路也就跟随变化， 去年看人民币跌破7奔向8-10的论调下， 反套多国内空外盘， 是做汇率贬值的手段， 现在看人民币汇率恢复均衡波动后， 是否需要转反套为正套， 还需要结合国内供应调整与外盘供应调整的主动性差异， 如果国内品种的供应增加变为主导， 那才适合转为专心做正套， 这也是人民币上一轮升值周期的趋势做法。 人民币定位属性的目标实现还任重道远， 就当下实体帮扶的角度而言， 维持在6.6-6.5区域更加侧重稳，以汇率稳的环境支持国内的结构转型调整， 继续鼓噪人民币升值就有点阶段冒进了。

另一个讽刺点， 是巴西股指开始朝向历史高点揭盖盖而去了。 巴西在金砖系列之中其实是先天各种条件最好的， 属于天生丽质型， 只是体制机制的优势没有形成反倒弊端连续显现， 三任总统都差点被坐牢， 通胀和经济增幅都难以让人满意， 股指却已经如此靓丽。 这可能又给投机客以口实， 说你们分析师分析那些基本面没啥用， 股指和经济增幅好坏真没啥关系； 也可能给理性学者以口实， 说你看看新兴市场的泡沫已经到了多么不理性的地步了， 再不抓紧退出宽松， 下一轮金融危机又不远了， 等等之类。

由此上述两个讽刺点告诉我们， 投机市场辨别判断趋势， 确实有点长线赌命的尴尬， 哪怕专业投资者也可能常常盲目跟风。 最终落脚在投机赚钱， 可能还是中线看资金的跟着走， 捞钱的几率更大些。

国内工系品种整体保持偏强休整基调的同时， 资金节奏的分化也开始加大。 有色系列之中我们看到了镍这个品种的资金独立性明显提升了， 建材系列之中我们看到了玻璃品种的相对振荡偏弱增加了， 化工系列之中我们看到了沥青的横盘区间再次破位并伴随增仓的空头引导节奏， 煤钢系之中我们看到了矿石的相对偏弱压抑和焦炭的资金独立性增强。在农系品种等待下周二的美农报告定调完成供应季收尾情况下， 工系品种仍是本周末到下周初的交易相对热点， 工系指数的整体减仓休整， 不妨碍这些资金分化独立品种的波动机会， 顺势去捋的风格交易同两头堵的卡位做振荡风格交易， 可以暂时形成太极推手般的你来我往， 结对子碰撞一下。