宏观报告:超预期的NCD新规"
央行今日宣布自 9 月 1 日起,不得新发行期限超过 1 年(不含)的同业存单。
略超预期。 本次 NCD 发行新规的内容以及出台和执行时间点,都略超出市场预期,或在情绪上对市场产生一定影响。
或致 NCD 利率下行。 预期新增供给量的边际减少或对 NCD 利率产生一定利好。 但整体来看, 一年期以上 NCD 存量较少,叠加大部分银行在明年 MPA 考核时均能达标,对同业存单市场影响有限。
一般性银行负债竞争更加激烈。 未来银行负债的来源需要更多依靠存款、 发行金融债等途径。 同质化的策略或使负债竞争或更激烈, 存款利率存在上行压力, 部分银行存在被动缩表可能。