基本面逻辑：

上周央行公开市将净投放 2600 亿元人民币。目前银行体系流动性处於较高水平，货币市场利率小幅下行。 本周，9 月 16 日-22 日，央行公开市场有 900 亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期 0、 0、 300 亿、 600亿、 0；无正回购和央票到期。此外 9 月 16 日将有 1135 亿 MLF 到期，恰逢周末将顺延到下周一 9 月 18 日到期。不前两个季度末相比，对 9 月流动性环境不宜过于担忧、也不宜期望过高。货币投放戒继续“削峰填谷”、保持银行体系流动性的基本稳定。 我们认为 A 股准入 MSCI 中长期依然利好，目前整体改革逐步深化的背景下，上周整体股指高位回调压力加大，但是我们认为整体股市价值向好的基本面依然未发生改变，等待加仓机会，中证 500 指数持续反弹，我们也将关注后期经济转型升级对整体企业盈利的改善。 目前来看我们依然要关注市场央行对流动性的投放力度，伴随监管顶层设计的开启，对整体的市场造成流动性短期扰动也会持续，市场上行中震荡回调的可能性也在逐步增大。

操作建议：

IC1709 多单持有，下破 6079 处止损。 IF1709 多单持有，下破 3770.1处加仓。 IH1709 等待机会加仓。 目前价差 IH 和 IC 主力合约的价差从上周最大的 4000 一线回落至 3900 一线，等待下一次套利机会。

风险因素：

1.一行三会监管持续加码；

2.央行公开市场流动性回笼；

3.美联储加息缩表，欧央行加息；

4.经济增速下滑，企业利润率下降；