利率策略快评:提效率‚稳预期—国库现金及地方债动态观察
事件:
近日,财政部召开预算执行和库款管理专题工作会议,会上特别强调了“要进一步做好预算执行和库款管理工作,加快财政支出预算执行,合理实现财政收支平衡”,“严禁将国库现金管理与地方债发行‘行政捆绑’,干扰地方债市场化定价机制”。
摘要:
财政资金管理效率预期将有改善,一方面保持财政支出力度平稳;另一方面有助于稳定超储预期,维护银行间市场资金面稳定。
从地方债发行来看,发行节奏与资金面错峰,发行利率预期那再创新高。本次会议,特别提到“统筹地方债发行与库款管理,合理安排债券发行的时间、节奏和规模”。最后,会议特别强调“严禁将国库现金管理与地方债发行‘行政捆绑’”,有助于地方债券发行利率进一步走向市场化。