A股市场行情和股指行情：

9月25日，上证综指收盘跌0.33%报3341.55点，盘中创一个月新低；深成指下挫1.26%报10930.67点；创业板跌1.22%报1843.62点。两市成交4685亿元，上日为4873亿。

IF1710收盘跌25.8点戒0.67%，报3801.40点，贴水16.39点。全天成交1.19万手，持仓2.62万手，增仓276手。

IH1710收盘跌0.6点戒0.02%，报2682.20点，升水1.55点。全日成交7739.00手，持仓16502手，减仓323手。

IC1710收盘跌98.8点戒1.51%，报6440.80点，贴水49.04点。全天成交10909手，持仓20679手，增仓24手。

行情分析和操作建议：

昨日央行开展了2000亿元逆回贩操作，净回笼800亿。资金面维持紧势，流动性收敛，Shibor多数上涨。。从目前央企混改，十三五规划的实施来看，市场改革主线依然未变，整体市场依然看多，但是伴随着流动性和监管的压力来临，证监会质押新规9月解禁高峰的来临，以及不断攀升的两融以及场外配资的获利了解，叠加不断缩水的信贷投放，维持指数持续回调的预期。

操作方面，前期IC1710跌破6576.6减仓持有，等待下一支撑位6100-6300区间处加仓的机会；IF1710等待回调至3600-3700区间的多单加仓机会；IC和IH价差缩小至3800一线，等待价差缩小后的套利机会。

风险因素：

1.顶层监管改革，一行三会去杠杆力度加大，监管继续趋严。

2.经济下行加大，市场转型不成功。

3.内部和外部出现信贷等因素引发的系统性风险。