招商蛇口(001979)

事件：

招商蛇口（ 001979） 公告 2017 年年度业绩预告，预计 2017 年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加 27.48%。

点评：

公司预计2017年度实现营业总收入755.37亿，同比增长18.82%；实现营业利润207.4亿，同比增长26.94%；归属上市公司股东净利润122.1亿，同比增长27.48%。基本每股收益1.55元。其中房地产业务结转量较上年同期增长导致营业收入同比增长18.82%；房地产业务结转毛利率较上年同期上升，导致营业利润、利润总额增长幅度高于营业收入增长幅度。 17年年末， 公司总资产为3317.02亿元，与年初相比增加32.29%，主要为公司投资规模扩大。

同时，公司17年1―12月累计实现签约销售面积570.01万平米，同比增加20.98%；实现签约销售金额1127.79亿，同比增加52.54%。公司销售增长理想，领跑行业；同时全年结算业绩小幅超预期，超额完成业绩计划，令人满意。

招商蛇口是招商局集团旗下城市综合开发运营板块的旗舰企业，是招商局集团在国内重要的核心资产整合及业务协同平台。 15年底公司吸收合并招商地产上市后，聚合了原招商地产和蛇口工业区两大平台的独特优势。 园区开发与运营、社区开发与运营和邮轮产业建设与运营三大业务板块协同发展， 形成招商蛇口特有的发展路径和竞争优势。 看好公司作为龙头房企的发展前景，其背靠招商局集团巨大的资源优势，在行业竞争过程中持续提升市场份额，持续较快发展壮大值得期待。

预测公司17年――18年EPS分别为1.55元和1.8元，对应当前股价PE分别为14倍和12倍，维持公司“推荐”投资评级。