宏观经济日报"
人民币兑美元创新高
1 月 15 日午间,在岸人民币再度发力,冲破 6.42 关口。日内在岸人民币兑美元连续突破 6.46、6.45、6.44、6.43、6.42 五道关口,涨近 500 个基点,并一举突破去年 9 月份 6.4345 的前高,创 2015 年 12 月以来的新高。
美元资产近期下跌,我们认为主要有以下几个因素。1、9 月份美元曾走出一波超预期反弹,主要是得益于市场对 12 月份美联储将加息和美国税改取得进展的乐观预期的刺激,但汇价升值的过程也是消化潜在利好的过程,在美联储加息靴子落地、美国税改敲定之后,美元利好信息也消化完了,造成汇价调整。2、临近年末,市场交投清淡, 多头了结离场,造成汇价调整。3、今年以来人民币市场利率上行较明显,中美利差处于高位,尤其到了年末,流动性季节性收紧,进一步推高本币市场利率,对比无风险收益率,我国 10 年期国债收益率现在是 3.9%,美国是 2.3%,利差现在是 160 个基点,人民币利率走高,企业继续持有美元的机会成本上升,减少对美元的需求,美元贬值。4、 最重要的原因是美国对美国商品的需求小于对国外商品的需求,也就是美国对进口需求增加而对出口需求减少会导致美元贬值。