存量资金在熊市里的双赢路径

老股民炒股一般都有控制仓位的习惯，尤其是在熊市——账户里除了持有一定数量的股票外，还保留着一定比例的存量资金。保留存量资金的目的一般有两个，一是控制风险、保存实力；二是寻找机会、防守反击。若在大盘和个股持续下跌的熊市里，既能保住本金，又能逆市获利，让存量资金在熊市实现双赢，无疑将有助于投资者在充满变数的股市里牢牢把握熊市操作的主动权。

存量资金双赢实例

随着股市持续两个多月的大幅调整以及操作难度的不断加大，不少投资者随之调整了操作思路和交易节奏。一方面，通过控制仓位，保留一定比例的存量资金来缓解股市下跌的压力；另一方面，通过减少交易数量、降低交易频率，尽力避免由于操作失误带来的投资风险，这也是多数投资者应对熊市经常采用的方法之一。

本着这一原则，笔者近期也在控制好仓位的基础上减少了操作。在7月9～13日交易周里，只有两个交易日，动用部分存量资金，操作了3只股票。交易清单如下：

2012年7月10日：买入中国北车1300股(3.68元)，买入新疆城建4200股(5.40元)，买入中铁二局5000股(6.16元)。操作前，账户里的存量资金余额为175310元。

7月11日：卖出中国北车1300股(3.76元)，卖出新疆城建4200股(5.42元)，卖出中铁二局5000股(6.48元)。操作后，账户里的存量资金余额为176947元。

从表面上看，上述交易似乎并无特别之处，既未追上涨停板，也未获得暴利，交易数量不多，价差收益也不大。但要是将操作结果与大盘和个股的1周走势联系起来即可发现，在当周，上证指数跌1.69%，超过7成股票下跌，近6成股票跑输指数的情况下，账户里的存量资金不仅分文未少，而且逆市获利1637元(对应涨幅0.93%，跑赢指数2.62个百分点)，达到了存量资金在熊市实现双赢的目的。

存量资金的双赢路径

要让存量资金在熊市既保住本金，又逆市获利，最终达到双赢的目的，路径主要有2条。

保本路径

保本是确保存量资金双赢的基础，连本金都保不住，存量资金的双赢也就无从谈起。由于存量资金的功能体现在风控与逐利方面，具有明显的两重性——在熊市能有效保护本金，在牛市也会错失获利机会。存量资金的比例确定一定要适度。一般在指数处于相对高位时要提高存量资金的配置比例，在相对低位可减少配置。

在确保存量资金比例适度的同时，还要掌握存量资金的保护方法，常用的有4种。一是自控式保护，严格按照事先制定的操作计划和仓位控制原则进行操作，需要有较强的自控意识和自律能力。二是模拟式保护，通过模拟操作、以假代真，体验存量资金的保护过程和结果，适用于既想保护存量资金又想体验实际交易的投资者。三是迷你式保护，用占比极低的存量资金进行实际交易，无论盈亏对于存量资金的保护都不会产生大的影响的保护方法，一般只动用不超过总额1/10的存量资金进行迷你交易。四是强制式保护，通过采取强有力的措施，使预留的存量资金即使想用也用不了，从而达到强制保护的目的。如从证券账户转出存量资金到银行用于定期存款、购买理财产品等，或依然存放在证券账户内但专门用于打新等。只要一打新，这部分存量资金就会被锁上。但打新也有风险，须根据新股的定位和一段时间内新股的市场走势综合而定。相比之下，强制式保护是最简便也是最有效的存量资金保护方法。

发酵路径

保本毕竟不是存量资金留用的终极目的，最终目的是通过保本、发酵等环节，实现持续盈利，做大账户蛋糕。正确的发酵路径大体由以下3个方面组成。

品种和时机的选择

存量资金的发酵与其他操作方法一样欲速则不达，体现在品种选择方面，无须在2000多只股票里到处寻找，只需在之前关注过、操作过，最好是获利过，且股性较为熟悉的品种里筛选即可。在时机选择方面，既包括个股自身进出时机的选择，一般在相关股票调整时间较长、下跌幅度较大时介入，也包括整个大盘在时机上是否有利于仓位增减。一般情况下，在大盘经历较长时间或较大幅度调整后介入胜算较大，否则即使个股时机再好，也会因大盘不配合而导致操作失败。

数量和节奏的控制

在交易数量的确定上，无须追求买得最多，也没有必要非要凑个整数，只须按照传统的交易习惯委托交易即可，如此操作成功的概率反而更大。譬如，笔者交易的中国北车1300股、新疆城建4200股、中铁二局5000股等，这些数量的确定都是根据之前卖出时的数量和平时的交易习惯确定的；在交易节奏的控制方面，一般须急跌时买，上冲时卖，有机会就做，无机会就放。

预期和心态的调整

在操作预期上，重在做好两手准备。交易前，就应对操作后的股价涨跌有充分的思想准备。如利用存量资金买入股票后，股价若涨了，就按计划卖出。若跌了，则跟之前的卖出比，在筹码不变的同时，账户资金实际上已经多了出来，只须安心持股、耐心等待即可。交易后，无论股价涨跌，同样要理性面对。譬如，卖出的股票若股价出现上涨，就跟当时没有买入比，实际上已经获利，取得了额外收益。若股价下跌，则视为再次买入的良机，以便进行二次发酵。

存量资金的双赢技巧

掌握存量资金的双赢路径相对来说比较容易，对于不同投资者来说，能否真正实现双赢的关键取决于操作手法是否正确，技巧是否娴熟，特别是要做到以下3点。

变从众心理为逆向思维

由于股市投资包括存量资金的操作永远只有少数人获利，在多数情况下，赢的一方不会是从众者，而是那些善于独立分析、逆向思维的人。在利用存量资金买入股票时，尤其要做到人弃我捡，即当多数人不敢买股时买入股票，只有这样才能增加胜算、赢多亏少。

从人弃我捡到人抢我给

买入股票时采取的是人弃我捡策略，卖出股票时正好相反，须采取人抢我给策略。当某一品种经过一段时间的上涨，出现价涨量增、众人争抢时，要舍得放弃、学会给予。一般情况下，在操作存量资金时，追求的不是赢利额度的多少，而是能否做到每次赢利、保持不败。所以，快进快出、有赚就走显得尤为重要。

要有所为先要有所不为

要处理好为和不为的关系。利用存量资金操作时讲究的是胜算，只有等胜算、把握较大时才适合短线操作，既不可在股价急涨时追入，也不可在股价起跌时买入，否则就会提高持股成本，增加获利难度。只有在相关股票尚未跌透时做到有所不为，耐心等待股价调整到位后再买入，才是正确的操作。衡量股价是否跌到位的标准，一般看股价是否从哪里来又回到哪里去，若是如此，再分批低吸，这样操作成功的概率相对比较高。一旦股价调整到位，买入机会来临，此时就应变心动为行动，千万不可犹豫不决。否则，极有可能错失良机、前功尽弃。