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股市中抄底是无数股民的愿望

从2006年证监会规范上市公司再融资以来,随着A股市场股票数量的增多,定向增发的数量也越来越多。但因为对象有限,这样的好事让普通投资者只能眼红,仅仅利用不同公告日之间的空挡和解禁日前后的机会进行投资。如此好事,有没有机会让股民们也可以在定向增发中分一杯羹呢?

能够在股市中抄底是无数股民的愿望,但抄来抄去,大都抄在了半山腰,成为山腰站岗的战士。抄不了历史大底,能抄到机构和大股东的底也是一种不错的选择。在股民们苦苦寻底的煎熬中,蓦然回首,“定增破发”就在“灯火阑珊处”,买定向增发的破发股,极有可能让普通股民抄到机构和大股东的底。

打折买股票的定向增发

说到定向增发中的破发股,首先就来了解一下定向增发。定向增发是上市公司再融资的一种主要方式,是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,目前规定发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价的90%,发行股份12个月内(大股东认购的为36个月)不得转让。

说简单点,定向增发的优势就是相当于9折买股票,买入时就有了10%的安全边际。除了股价打折的优惠,最为吸引机构和大股东参与的还是定增股上涨的机会较大。

“定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为,公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性。”有证券分析师表示,“另一方面,定向增发针对的大股东、大股东关联方等公司的‘知情人’。定向增发的成功,也给外界传递出该公司股价合理,未来具有较大成长空间的信号,因此,定向增发总体来说是利好信息。”

从2006年证监会规范上市公司再融资以来,随着A股市场股票数量的增多,定向增发的数量也越来越多。但因为对象有限,这样的好事让普通投资者只能眼红,仅仅利用不同公告日之间的空挡和解禁日前后的机会进行投资。如此好事,有没有机会让股民们也可以在定向增发中分一杯羹呢?

定增破发中的机会

上帝在关上一扇门的时候,也打开了一扇窗。同样,定向增发也给普通投资者提供了机会,甚至是抄大股东和机构底的机会。这个机会在于,从定向增发到增发股份上市之间相隔12个月(向大股东增发的为36个月)。在如此长的锁定期内,二级市场股价必然也是涨涨跌跌,很多甚至跌破增发价。有统计数据显示,有近一半的股票会在增发后跌破增发价格;有大约30%的股票,二级市场价格可能跌破增发价的20%。在机会都是跌出来的股市,这样的下跌,恰恰给普通投资者提供了一定的投资机会,此时购买的价格就低于机构和大股东的购买价格。

“对于重点关注的公司,投资者可以在破发幅度超过10%甚至20%时买入,持有到定向增发股票锁定期结束时卖出,获取短线的价差收益;或者对于长期看好的公司,在股价跌破定向增发的发行价时买入,长线持有为主。”分析人士说,“定向增发股票价格往往代表大股东、机构投资者对于股价走势的理性判断,增发价格对二级市场股价具有较强的支撑作用,当股价跌破合理价值时,就意味着这类股票相对具有了某种安全边际。从以往历史经验看,在锁定期结束前,投资者往往会采取自救行为,股价往往很快回到增发价格之上。”

投资哪些破发股

定增破发之后,股价能否回归,这是股民们最为关心的问题。以大有能源为例。2012年11月7日,大有能源以20. 84元的价格增发了3 .6亿股,随后其二级市场股价最低跌至11月20日的15. 4 3元,意味着参与定向增发的投资者最高浮亏26.92%。但此后便开始一路上涨,2013年1月15日的最高价为24元,上涨57.58%。不但涨回定增价,而且比定增价上涨了15.16%。

除了已经定增的破发股,有计划实施的定增破发股也存在同样的机会。平高电气11月12日发布公告称,董事会通过定向增发预案,拟以7.31元的价格增发3. 2亿股,随后二级市场股价下跌至12月4日最低的5.82元,最多浮亏20.38%。截至2013年1月15日,它的股价上涨至8. 61元,上涨了47.94%,远远跑赢大盘

虽然自2012年12月4日以来,上证指数已经上涨超过了3 0 0点。记者根据Wind资讯数据统计发现,从2012年1月16日至2013年1月15日,在12个月解禁期内的定增破发股仍在不在少数,甚至有的股票价格相对于定增价破发超过50%,其中超过3 0%的就有15只。德豪瑞达破发52 .12%、号百控股破发47. 52%,三友化工破发46.54%、厦工股份亏损46%……投资这些股票,如果到解禁到期,股价能回复到定增价格,也可以获得不错的收益。

但也不是所有破发的定向增发股票都值得投资。广发证券投资顾问王立才表示,投资者可从盈利能力、估值以及题材等方面关注定向增发公司;同时也要注意投资风险,如规避频繁更改增发价、历史上尚未分过红或利润难以保障的上市公司。

的确,选择定增破发股,首先要认可该公司的价值,这样在跌破定增价格时买入,就不存在什么问题。如果不认可,就算跌破定增价格,还是别碰为好。

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