阳光电源（300274）好吗

阳光电源（300274）好吗？

本公司系由合肥阳光电源有限公司整体变更设立,合肥阳光成立于1997年11月28日,整体变更为股份公司之前注册资本为3,000万元。2010年7月23日,经合肥阳光董事会决议通过,由合肥阳光全体股东作为发起人,以经华普会计师事务所会审字[2010]3910号《审计报告》确认的有限公司截至2010年5月31日的账面净资产173,345,875.80元按1:0.69226的比例折为12,000万股,整体变更设立股份有限公司;2010年8月10日,安徽省商务厅出具《关于同意合肥阳光电源有限公司转制为股份有限公司的批复》(皖商资执字[2010]411号)同意有限公司整体变更设立股份有限公司,公司领取了安徽省人民政府颁发《中华人民共和国外商投资企业批准证书》(商外资皖府资字[2007]228号)。2010年9月16日,公司在合肥市工商行政管理局完成工商变更登记手续,领取了新的《企业法人营业执照》,注册号为340000400000058,法定代表人为曹仁贤。

核心题材：

要点一：所属板块　机械行业板块，创业板板块，股权激励板块，深成500板块，创业成份板块，特斯拉板块，安徽板块，社保重仓板块，信托重仓板块，太阳能板块，融资融券板块。

要点二：经营范围　新能源发电设备、分布式电源，及其配套产品的研制、生产、销售、服务、系统集成及技术转让;新能源发电工程的设计、开发、投资、建设和经营;电力电子设备、电气传动及控制设备、不间断电源、储能电源、电能质量控制装置的研制、生产及销售。

要点三：1亿设立新能源汽车项目公司　2015年3月10日公告称，公司计划在安徽省合肥市投资设立阳光电动力科技有限公司，注册资本为1亿元，公司占注册资本的100%。投资资金以公司自有资金进行出资。根据公告，新公司主营业务为：以全资、控股或参股的方式，重点开发新能源汽车电动力系统、辅助电气系统、电池管理系统、太阳能充电桩业务等，项目建成后，具备年产10万台套新能源汽车电驱动及配套系统、年产1000套新能源汽车太阳能充电站的相关研发生产和服务运营能力。

要点四：与阿里云签订战略合作协议　2015年4月1日公告称，公司于4月1日与阿里云计算有限公司签订《战略合作协议》，双方决定建立战略合作伙伴关系，愿意在智慧光伏电站、能源互联网、互联网金融、云计算、大数据、信息安全等领域广泛开展合作，以共同推进相关领域云服务业务的发展。

要点五：行业地位和市场占有率优势　本公司的主导产品太阳能光伏逆变器的市场占有率多年来稳居国内市场第一位。根据中国资源综合利用协会可再生能源专业委员会统计数据，公司光伏逆变器2010年的国内市场占有率为42.8%，大幅领先于其它竞争者。同时，公司引领了太阳能光伏逆变器和风能变流器的技术方向，主持起草了光伏逆变器的国家标准：《并网光伏发电专用逆变器技术要求和试验方法》，目前该标准已制定完毕，已报国家标准管理机构待批。公司主持制定了两项风能变流器的国家标准：《GB/T25387.1-2010 风力发电机组全功率变流器 第1部分：技术条件》和《GB/T25387.2-2010 风力发电机组 全功率变流器 第2部分 试验方法》;公司作为主要起草单位参与制定了双馈变流器的两项国家标准：《GB / T25388.1-2010风力发电机组 双馈变流器第1部分：技术条件》和《GB/T25388.2-2010 风力发电机组 双馈变流器第2部分：试验方法》，上述风能变流器国家标准均已通过国家标准化管理委员会批准并发布。

要点六：持续的创新能力和研发优势　公司现有一支具有丰富的太阳能光伏逆变器和风能变流器研发经验，专业涵盖电力电子、电气、自动控制、计算机、新能源、工业设计等多个专业的技术研发队伍。公司现有研发人员达187人，占公司员工总数的30.51%。2010年10月，国家人力资源和社会保障部正式批准公司设立国家级企业博士后工作站，为公司高端人才交流、提高公司在本行业内的理论和科研能力、储备未来人才等打下良好基础。公司拥有一批国内领先的可再生能源和电力电子试验设备，如大型光伏实验电站、1兆瓦太阳能光伏模拟器、2兆瓦风能拖动台、大型电网参数模拟器、大型步入式环境试验室等关键设备，可以进行电力电子技术与可再生能源结合的研发及测试活动。

要点七：产品性能优势　公司产品性能优越，主要产品的关键指标都处于国际先进、国内领先水平。公司大型光伏逆变器产品的关键指标，如效率指标达到了98.5%、最大功率跟踪(MPPT)效率达到了99.9%，在上述发电量与可利用率指标方面，公司已领先国内其他竞争者，甚至超过了一些国际品牌，受到了客户的好评。2010年，在国际权威专业杂志《Photon》(德文版)的评测中，公司的4千瓦逆变器获得“A”级，是当时唯一获得该项荣誉的境内企业。公司的1千瓦-6千瓦、250千瓦、500千瓦并网光伏逆变器被评为国家重点新产品，“光伏/风能发电控制逆变系统”和“大型风力发电用交直交并网变流器”产品分别获得安徽省科技进步一等奖和二等奖。公司主要太阳能光伏逆变器产品均已通过多项国际权威认证，满足境外多个国家的市场准入标准，产品批量销往意大利、西班牙、德国、澳大利亚、韩国等国家和地区。

要点八：品牌和业绩优势　由于新能源行业是一个发展迅速但起步较晚的行业，经验和业绩凝聚成的品牌在竞争中显得非常重要。公司在可再生能源领域已经营了10多年，经历了反复的实验和探索，取得了大量的经验和业绩，积淀了无形的、难以复制的竞争优势。国内可再生能源发电项目对设备供应商大多有项目经验要求，本公司大量的项目经验与成熟的技术服务是公司取得客户信任的决定性因素之一，因此本公司先发优势较为明显。公司的产品先后成功应用于上海世博会、北京奥运鸟巢、国家“金太阳”工程、敦煌20兆瓦特许权光伏电站、宁夏太阳山30兆瓦光伏电站、京沪高铁上海虹桥客运站、湘电风能项目、内蒙古通辽风场项目、国家“送电到乡”工程、青藏铁路、南疆铁路等等众多标志性的光伏和风力发电项目，这些标志性项目的完成，巩固了公司在业内的地位，取得了良好的业绩和品牌效应。

要点九：签订重大合同　2012年10月，公司和振发新能源科技有限公司签订了逆变器设备供货合同，合同金额共计10,800万元人民币，占公司2011年度经审计营业收入的12.36%。若该合同得到顺利履行将对公司2012年度及2013年度经营业绩产生一定的积极影响。

要点十：年产60万千瓦光伏风能变流器技术改造项目　2012年5月，公司拟使用6000万元超募资金实施年产60万千瓦风能变流器技术改造项目，本项目拟在公司现有设备的基础上，实施对690V系统3MW变流器平台开发与性能升级、中压系统5MW及以上功率变流器平台的建设，形成完整的风能变流器研发生产体系。项目建设周期为 18 个月，建成后，阳光电源股份有限公司将形成年产全功率风能变流器系列产品 40 万千瓦，双馈风能变流器系列产品 20 万千瓦的综合生产能力。项目达产年可实现不含税销售收入 17600 万元，利润总额2040.19 万元，所得税按利润总额的 15%计算。

要点十一：认证和资质优势　本公司是行业内为数不多的拥有较为完备资质和认证的企业之一，公司太阳能光伏逆变器产品通过了“金太阳”(中国)、CE认证(欧盟)、TV(德国)、ETL(美国)、DK5940(意大利)、AS4777(澳大利亚)等多项国内/国际权威认证，符合全球多个国家的准入标准;公司的全功率风能变流器产品通过国际权威检测机构——Intertek的测试，成为国内首个通过欧盟CE认证的风能变流器产品，取得了进军欧洲、乃至全球市场的通行证。能否参与国际市场竞争，在国际市场占有一席之地，是体现可再生能源企业竞争力和可持续发展能力的重要因素，而国外市场一般有着严格的市场准入和管理制度，能够获得国外相关认证既体现了产品的性能水平，也为未来销售提供了可靠的保证。

要点十二：投资新项目　2012年4月，公司拟使用4800万元超募资金设立全资子公司阳光电源(甘肃)有限公司并实施年产1000兆瓦光伏逆变器及风能变流器组装成套项目。其中拟用1000万元用于设立甘肃阳光的注册资本金。本项目建设进度预计为2012 年4月底之前，注册成立阳光电源(甘肃)有限公司，2012 年5月底之前，项目建设开工，2013年3月底之前，完成设备安装，建成投产。本项目建成投产后预计2013-1017年可新增销售收入分别为15750万元、19750万元、30375万元、44250万元、48125万元，利润总额分别为1567万元、2087万元、3468万元、5272万元、5776万元。

要点十三：新产品上市-光伏逆变器　公司将于17日推出一系列研发成功的新产品，分别为规格125KW的户外型光伏逆变器、规格500KW的新光伏逆变器以及规格1000KW的光伏逆变房。此次研发成功的新产品，将进一步完善公司的产品规格，降低光伏电站综合成本，进一步满足不同客户的需求，提高公司产品的竞争能力。

要点十四：签订光伏发电系统合作协议　2013年5月，公司与合肥荣事达三洋电器股份有限公司就在后者屋顶开发光伏系统签订了合作协议。协定在2013-2015年间，在具备条件的厂房屋顶开发建设光伏发电系统，预计总装机容量在10-13MW。此项目将为公司开发下一代光伏逆变器产品、深度开展光伏并网技术研究提供更多的技术积累，同时也完善了公司的产业链。

要点十五：股权激励　2013年4月，公司拟授予激励对象不超过528万份股票期权，约占该激励计划签署时公司股本总额32,256万股的1.64%。其中首次授予478万份，占该激励计划签署时公司股本总额32,256万股的1.48%;预留50万份，占该激励计划授出股票期权总数的9.47%，占该激励计划签署时公司股本总额的0.16%。该激励计划授予的股票期权的行权价格为10.28元。该激励计划授予股权的行权条件为：2013年度至2015年度的扣除非经常性损益后净利润目标值分别为9,900万元、10,890万元、11,880万元;以公司2012年度营业收入为基数，2013年度至2015年度的营业收入三年定基增长率目标值分别为20%、35%、50%;同时，等待期内归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。该激励计划涉及的激励对象包括公司高级管理人员、公司中层管理人员以及公司核心业务(技术)人员，共计156人。

要点十六：限制性股票激励　2013年4月，公司拟授予激励对象528万股限制性股票，占该激励计划签署时公司股本总额32,256万股的1.64%。其中首次授予478万股，占该激励计划签署时公司股本总额32,256的1.48%;预留限制性股票50万股，占该激励计划授予限制性股票总数的9.47%，占该激励计划签署时公司股本总额的0.16%。该激励计划授予的限制性股票的授予价格为5.32元/股。该激励计划授予限制性股票的解锁业绩条件为：2013年度至2015年度的扣除非经常性损益后净利润目标值分别为9,900万元、10,890万元、11,880万元;以公司2012年度营业收入为基数，2013年度至2015年度的营业收入三年定基增长率目标值分别为20%、35%、50%;同时，等待期内归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近三个会计年度的平均水平且不得为负。该激励计划涉及的激励对象包括公司高级管理人员、公司中层管理人员以及公司核心技术(业务)人员，共计156人。

要点十七：募资项目—年产　100 万千瓦太阳能光伏逆变器项目 公司拟用募集资金20,385.00投资年产 100 万千瓦太阳能光伏逆变器项目，参考报告期数据，该项目收入增长对应增加的销售费用率为 8.00%。预计的销售净利润率为 17.081%，接近 2009年度和 2010 年度的平均数 16.38%的水平。

要点十八：募资项目—投资研发中心建设项目　公司拟用募集资金8,965.43万元投资研发中心建设项目，本项目不直接生产产品，其效益将从公司的研发新产品和提供的技术支撑服务中间接体现。通过本项目的实施，将增强公司的自主创新能力，加速产品的升级换代和新产品的研发上市，加快科技成果的转化步伐，不断提高产品的技术含量和技术竞争力，为公司的发展壮大提供强有力的技术保证和充足的技术储备。

要点十九：募资项目—全球营销及服务平台建设项目　公司拟用募集资金3,285.00万元投资全球营销及服务平台建设项目，本项目无法单独核算投资效益，但项目实施以后，将对公司业务产生明显的促进作用，提高公司市场营销及服务能力，降低其他募集资金投资项目投产后增加的产能而带来的经营压力，有力地支持公司业务的稳健发展。

要点二十：100WM光伏并网发电项目合作框架协议　2013年6月，公司与新疆维吾尔自治区巴音郭楞蒙古自治州且末县招商局就在且末县境内5年建设“100WM光伏电站项目”签订了合作框架协议书。此项目为公司开发下一代光伏逆变器产品、深度开展光伏并网技术研究提供更多的技术积累，同时也完善了公司的产业链。

要点二十一：签订战略合作协议　2014年4月，公司与内蒙古自治区通辽市奈曼旗人民政府正式签署了《战略合作协议》，公司拟投建规划总装机容量300兆瓦光伏发电示范项目，总投资30亿元。据介绍，该项目一期装机容量50兆瓦，预计2014年7月开工建设，二期装机容量100兆瓦，预计2015年7月份开工建设，三期装机容量150兆瓦，预计2016年7月份开工建设。公司表示，上述签署的项目意向协议书仅停留在战略合作层面，在公司未签订正式协议前，不会对公司正常生产经营和业绩带来重大影响，也不会影响公司的业务独立性。

要点二十二：签订两光伏项目协议　2014年4月，公司与内蒙古自治区兴安盟扎赉特旗人民政府正式签署了《战略合作协议》，根据协议，公司规划总装机容量200兆瓦光伏发电示范项目。其中，一期装机容量力争达到100兆瓦，争取2014年8月开工建设，二期装机容量100兆瓦，争取2015年8月份开工建设。此外公司公告称，公司与河北省张家口市沽源县人民政府就公司在河北张家口市沽源县高山堡乡投资建设50兆瓦光伏发电项目的相关事宜正式签署了《合作框架协议》。河北省张家口市沽源县光伏发电项目初步规划容量50MW，计划于2014年建成投产。

要点二十三：自愿锁定股份　本公司控股股东及实际控制人曹仁贤先生承诺：在股份公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让或委托他人管理本人于本次发行前直接或间接持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。本公司法人股东天辉国际投资企业有限公司、展能有限公司承诺：在股份公司股票上市之日起十二个月之内，不转让或委托他人管理本公司于本次发行前已持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本公司持有的该等股份。本公司法人股东合肥尚格新能源投资有限公司、上海汉麟创业投资企业(有限合伙)、麒麟亚洲控股有限公司、合肥昊阳投资管理有限公司、汇智创业投资有限公司承诺：在股份公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让或委托他人管理本企业于本次发行前已持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本企业持有的该等股份。本公司自然人股东郑桂标先生、赵为先生承诺：在股份公司股票上市之日起三十六个月之内，不转让或委托他人管理本人本次发行前已持有的股份公司股份，也不向股份公司回售本人持有的该等股份。本公司担任董事、高级管理人员的股东曹仁贤先生、郑桂标先生、赵为先生承诺：在上述锁定期满后，任职期间每年转让的股份不超过本人所持有股份公司股份总数的25%;离职后6个月内，不转让本人所持有的股份公司股份。承诺期限届满后，上述股份可以上市流通和转让。

要点二十四：联手三星涉新能源　8月6日公告称，为提高核心竞争力，进一步做大公司的主营业务和相关产业，公司目前正在与韩国三星集团旗下子公司接触商谈，探讨合作开发新能源储能设备及解决方案的可行性。

要点二十五：定向增发-募资33亿加码新能源业务1　2015年4月14日发布定增预案，公司拟向不超过5名特定对象，非公开发行不超过1.2亿股，募集资金总额不超过33亿元，拟用于“年产500万千瓦(5GW)光伏逆变成套装备项目”、“220MW光伏电站项目”、“新能源汽车电机控制产品项目”与“补充流动资金项目”。

要点二十六：定向增发-募资33亿加码新能源业务2　根据方案，年产500万千瓦(5GW)光伏逆变成套装备项目拟投入募集资金5亿元，项目拟新建厂房及配套设施用房，新增先进的生产及检验检测设备，生产高性能光伏逆变器。项目建设期为2年，预计内部收益率(所得税后)为29.90%。220MW光伏电站项目拟投入募集资金20.9亿元，项目包括合肥100MW光伏电站及安徽、内蒙、广东、云南、河南等地区120MW光伏电站，预计内部收益率分别为9.94%和10%。新能源汽车电机控制产品项目拟投资1.6亿元，拟实现年产10万台新能源汽车电机控制产品的生产能力。项目建设期为2年，预计内部收益率为21.02%。另外，公司拟使用本次募集资金5.5亿元补充流动资金，主要用于补充营运资金及增强资金实力以支持公司现有业务的发展。