万福生科（300268）股票分析

万福生科（300268）股票分析

公司前身为成立于2003年的湖南省桃源县湘鲁万福有限责任公司。2006年3月,公司更名为湖南湘鲁万福农业开发有限公司。 2009年10月7日,经股东会审议通过,以经审计的截至2009年9月30日的净资产值149,663,389.24元为基础,按照1:0.3341的比例折为5,000万股(其余99,663,389.24元计入资本公积),整体变更设立万福生科(湖南)农业开发股份有限公司,并于2009年10月28日在湖南省常德市工商行政管理局登记注册。 2011年9月27日,公司正式在深圳证券交易所挂牌上市,首次公告发行股份17,000,000股,每股面值1.00元,发行价格25.00元,本次发行方案实施完成后,公司注册资本增至67,000,000元。

核心题材：

要点一：所属板块　创业板板块，湖南板块，农牧饲渔板块。

要点二：经营范围　生产、销售高麦芽糖浆、麦芽糊精、淀粉、淀粉糖(葡萄糖、饴糖、异构化糖)、糖果、饼干、豆奶粉、大米蛋白粉、、油脂、食用植物油;收购、仓储、销售粮食;加工、销售大米、饲料;生产、销售稻壳活性炭;畜牧养殖加工。

要点三：“重返”A股 实控人易主　2014年12月11日公告称，原第一大股东龚永福、杨荣华夫妇合计26.18%股权因债务问题，被司法划拨给桃源湘晖农业投资有限公司，后者将成为公司第一大股东，公司实际控制人将变更为自然人卢建之。公告称，裁定将龚永福持有的2508.77万股限售流通股和杨荣华持有的1000万股限售流通股，按照每股3.99元的评估价划拨给桃源湘晖，用于清偿被执行人龚氏夫妇对桃源湘晖总额为1.4亿元的债务。上述司法划拨后，桃源湘晖直接持有公司26.18%股权，成为公司第一大股东。卢建之持有桃源湘晖100%股权，因此卢建之将成为公司实际控制人。公告显示，卢建之则担任内蒙古中科恒源能源科技有限公司、湖南湘晖资产经营股份有限公司、湖南湘晖成套设备发展有限公司、长沙市齐阳投资管理有限公司董事长兼法定代表人;并为中科恒源科技股份有限公司副董事长，持有该公司6.9%股份;此外，其还持有上市公司华数传媒0.09%股份。公告称，本次权益变动后，桃源湘晖将通过依法合规行使万福生科股东权利并承担相应股东义务之方式，改善万福生科经营状况，优化万福生科资产结构，提升万福生科的盈利水平及持续经营能力。

要点四：主营业务　公司从事稻米精深加工系列产品的研发、生产和销售，即以稻谷、碎米作为主要原料，通过自主设计的工艺体系和与之配套的设备系统，运用先进的物理、化学和生物工程技术，对稻米资源进行综合开发，生产大米淀粉糖、大米蛋白粉、米糠油和食用米等系列产品;公司产品广泛应用于食品、饮料、饲料、医药、保健品、化工等行业领域。

要点五：循环经济及副产物高效综合利用带来的综合优势　在稻米精深加工行业，公司首创以大米淀粉糖、大米蛋白为核心产品的稻米(碎米)精深加工及副产物高效综合利用的循环经济生产模式，是发展循环经济水平和副产品综合利用效率最高、产业链条最长的企业之一，通过先进生物技术手段使稻谷全身变成了宝，实现了生产物料的闭路循环利用，达到“三废”零排放。

要点六：技术研发优势　公司已取得3项发明专利、18项实用新型专利、以及多项非专利技术，并有5项发明专利、1项实用新型专利申请已获受理，公司还先后参与了国家863课题“大米酶法制取高纯度功能性低聚异麦芽糖”、湖南省重大科技专项“稻米深加工关键技术研究与示范”，推动了自身乃至行业技术进步;并攻克了大米制淀粉糖工艺中淀粉糊化和蛋白絮凝分离的技术难题，还已取得葡萄糖结晶降温装置、组合式脱酸装置、旋液分离装置、液化层流系统等十一项专利设备，形成了成套配套设备进而构建了产业化的生产能力。

要点七：领先的原材料收购、仓储能力　公司地处湖南省常德市，位于华中双季稻稻作区中心地带，湖南省稻谷年产量在2,800万吨左右，每年稻谷加工过程中产生碎米200万吨左右，公司在采购碎米时，有较强的议价能力，同时公司具有国家轮换粮竞拍和使用资格，在每年一定数量的陈谷出库时，可以在国家粮食批发市场竞买国储轮换粮;公司还拥有现代化的仓储能力20多万吨，并有领先的稻谷仓储管理水平。

要点八：募资项目1　公司拟用募集资金24,058万元投资建设循环经济型稻米精深加工生产线技改项目，项目以普通稻谷为原材料生产食用大米，以轮换粮及碎米为原材料生产结晶大米葡萄糖粉、大米高麦芽糖浆等高附加值产品。此外还有大量米糠、蛋白浆(干物质)产出，可以作为进一步加工为米糠油、大米蛋白粉的原材料，项目达产后年平均销售收入59,275万元，年平均净利润9,827万元。

要点九：募资项目2　公司拟募集资金9,653万元，投资建设年产5000吨食用级大米蛋白粉产业化项目，项目产品有三类，主要产品为食用级大米蛋白粉，副产品为饲料级大米蛋白粉，高档产品为速溶大米蛋白，项目达产后年平均销售收入15,697万元，年平均净利润4,202万元。

要点十：募资项目3　公司拟用募集资金2,593万元投资建设年产3000吨精纯米糠油技改项目，项目是对米糠的全面深加工，推出的产品有一级、二级、三级精纯米糠油，以及调和米糠油，项目达产后年平均销售收入6,308万元，年平均净利润1,107万元。

要点十一：募资项目4　公司拟用募集资金1,621万元投资稻米生物科技研发中心建设项目，项目将致力于稻米生物科技成果转化和稻米精深加工技术改进方面的研究，对目前确定的六个子项目进行全面深入研发并且实施工业化生产，将改变公司主营业务收入结构，提升高附加值产品的比例

要点十二：自愿锁定期　公司股东盛桥投资、鸿景创投、中晓生物、余小泉、刘丽、彭志勇、李方沂、张苏江、邓鹰，龚永福、杨荣华及陈鑫分别承诺：自发行人股票上市之日起十二个月内，不转让或者委托他人管理本公司(本人)所持有的发行人公开发行股票前已发行的股份，也不由发行人回购本公司(本人)所持有的发行人公开发行股票前已发行的股份;实际控制人龚永福、杨荣华及股东陈鑫，董事、监事和高级管理人员的监事张苏江承诺：在任职期内每年转让的股份不超过各自所持有公司股份总数的25%;在离职后半年内，不转让各自所持有的发行人股份。

要点十三：股东追加股份锁定　2012年10月，公司自然人股东彭志勇、张苏江、李方沂、余小泉、刘丽、邓鹰以及法人股东南京鸿景创业投资有限公司、苏州工业园区中晓生物科技有限公司和深圳市盛桥投资管理有限公司承诺将其合计持有的18,510,000股(占总股本的14.14%)首发前限售股追加锁定期至2013年3月27日。