新三板和创业板有什么区别-第3页

4.收益质量

非经常性损益包含在净利润中，但与公司正常经营业务无直接关系，具有特殊性和偶发性，包括交易价格显失公允的关联交易导致的损益、其他政府补贴、资产置换损益、利润追溯调整数等。非经常性损益占净利润比重可用来衡量公司的收益质量，该比重越大说明公司净利润对非经常损益的依赖性越强，公司收益质量不容乐观。

分别计算创新层整体、创新层前50位企业、创业板企业的非经常性损益及其占净利润的比重。新三板创新层非经常损益均值为147.35万元，占净利润比重均值为17.64%。新三板排名前50企业非经常损益均值为1125.81万元，与创业板企业(1026.36万元)差距不大，中值为272.62万元，低于创业板企业(352.55万元);非经常性损益占净利润比重均值为10.35%，中值为2.67%，均显著低于创业板企业，说明新三板盈利能力前50位企业主营业务对净利润的贡献能力较强，收益质量优于创业板企业。

5.流动性

新三板整体流动性低于创业板。 2017年1月至9月7日区间内新三板整体成交量为213.08亿股，仅为创业板成交量(5916.96亿股)的4%;新三板整体成交金额为1280亿元，仅为创业板成交额(110858.67亿元)的1%。

计算2017年1月至9月7日区间内个股成交量、成交金额与换手率的均值，分析个股的交易活跃程度。新三板排名前50位企业的规模与盈利能力均显著强于创新层整体，但二者在换手率指标上差别不大，说明新三板整体较低的流动性水平制约了创新层前50位企业的交易活跃程度。新三板创新层排名前50位企业的个股成交量均值为3104.59万股，相当于创业板企业的3.5%;成交额均值为36584.80万元，仅相当于创业板企业的2.2%;区间个股换手率均值为18.02%，仅为创业板企业的3.3%。且中值层面的对比差距更大，说明目前新三板创新层整体与前50位企业的成交量与交易活跃程度均显著低于创业板企业。