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新三板和创业板有什么区别-第4页

新三板是什么?创业板是什么?新三板和创业板有什么区别?下面就由今天股票小编来为大家分析分析吧!

6.估值水平

新三板创新层估值水平显著低于创业板企业。

采用整体法计算板块的TTM市盈率,即2017年9月8日公司市值之和除以2016年下半年至2017上半年净利润之和。新三板创新层企业的平均市盈率为26.29,其中排名前50企业的平均市盈率为19.67,低于新三板创新层整体,原因在于新三板前50的企业净利润更高,拉低了市盈率。新三板创新层企业市盈率显著低于创业板(53.78)与中小板(40.96),意味着新三板创新层整体的估值水平低于创业板与中小板。

综上所述:

首先,创新层目前的1381家挂牌企业在规模、收入、利润等各个方面均存在显著差异。排名前50位企业在规模、盈利、收益质量等方面均显著优于创新层的均值。

其次,作为新三板创新层中优秀企业的代表,新三板创新层前50位的企业在规模、盈利能力、收益质量上均优于创业板企业的平均水平。

新三板较为优秀的企业(排名前50)虽然在规模、盈利、收益质量等维度上均优于创业板企业,但成交量、交易活跃程度、市盈率却显著低于创业板企业。也就是说新三板创新层前50位的企业没有获得与其盈利能力相适应的估值水平。

究其原因,一是因为新三板整体流动性水平远低于创业板,抑制了创新层中优秀企业的估值水平;二是新三板创新层的1000多家企业在规模与盈利上差异巨大,目前“创新层与基础层” 的两分法明显不能涵盖不同企业的异质性特征,导致新三板中较为优秀的企业没有获得相应的流动性水平与估值水平。

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