为什么经济政策决定股市大方向

为什么经济政策决定股市大方向

金投股票讯，说起政策对市场的影响，大家往往想到是政府的一系列非常举措，其实除了这些非常举措以外还包括政府日常的经济政策。

巴菲特说过“股市短期是投票机，长期是称重机”，世界上任何一个国家的证券市场都对本国政府的经济政策较为敏感，这些政策对市场的影响远比“非常之策”更加深远。例如2007年的加息收缩流动性，虽然前期对股市上涨没有造成太大影响，但随着一次次政策积累，股市最终作出反应。

货币政策是政府调控宏观经济的基本手段之一。由于社会总供给和总需求的平衡与货币供给总量与货币需求总量的平衡相辅相成。因而宏观经济调控之重点必然立足于货币供给量。货币政策主要针对货币供给量的调节和控制展开，进而实现诸如稳定货币、增加就业、平衡国际收支、发展经济等宏观经济目标。货币政策对股票市场与股票价格的影响非常大。宽松的货币政策会扩大社会上货币供给总量，对经济发展和证券市场交易有着积极影响。但是货币供应太多又会引起通货膨胀，使企业发展受到影响，使实际投资收益率下降。紧缩的货币政策则相反，它会减少社会上货币供给总量，不利于经济发展，不利于证券市场的活跃和发展。另外，货币政策对人们的心理影响也非常大，这种影响对股市的涨跌又将产生极大的推动作用。

作为政府调控政策的另一基本手段，财政政策股市的影响也相当大。财政政策的手段主要包括税收和转移支付，其中税收对证券市场的影响之大从2007年“5.30”可见一斑。这也一定程度上表明政府的意图已经明朗化。

国家财政通过税收总量和结构的变化，可以调节证券投资和实际投资规模，抑制社会投资总需求膨胀或者补偿有效投资需求的不足。

税收政策除了直接影响投资者的投资热情以外，还直接影响投资标的的业绩。一般来讲，税征得越多，上市公司用于发展生产和发放股利的盈余资金越少，投资者用于购买股票的资金也越少，因而高税率会对股票投资产生消极影响，投资者的投资积极性也会下降。相反，低税率或适当的减免税则可以扩大企业和个人的投资和消费水平，从而刺激生产发展和经济增长。例如企业所得税按25%征收将在一定程度上提升上市公司的估值水平。

有些宏观政策是针对经济，波及股市，这种情况对股市的影响通常滞后;而有些政策则是直接针对股市，往往引起市场的短期震荡。对于政府经济政策的把握，最好的方式是多读一些经济学书籍，并且在实践中积累经验。需要注意的是，股市是一个复杂的体系。政策、投资者情绪、资金充裕程度以及机构投资者大资金的意图在进行复杂的博弈，政策的影响至关重要，但是无功而返或者矫枉过正的情况同样存在。例如“530”并不是2007年牛市的转折点。不过“政策牌”层出不穷，一旦上面的意图明朗化，那么意味着黄灯已亮起，最终往往会达成预计的效果。

一般说来，宏观经济是根本因素，但要它对股市的影响是比较曲折的。例如2002年到2005年，宏观经济发展势头良好，但股市一直等到2005年才走出熊市，并且一口气把前几年积蓄的力量爆发出来。而当下外部经济环境恶劣，内部经济结构尚需调整。股市依然在资金支持和复苏预期下走出了强势上涨行情。