股市投资者如何从错误的市场定价中获利

股市投资者如何从错误的市场定价中获利

金投股票讯，有效市场理论认为价格反映了所有时点上所有的已知信息，但是在现实操作中，证券价格更多和群体的心理状态相关。

有效市场理论认为价格反映了所有时点上所有的已知信息，但是在现实操作中，证券价格更多和群体的心理状态相关。长线投资者通过价值投资来利用这种群体心理状态的变动，而短线交易者和投资者则能够更快地从错误的市场定价中获利。

识别获利机会

市场上可能会出现各种不同类型的错误定价，从错误判断的盈利数据，到负面的新闻报道等等。然而，他们都有一个共同点：他们从一个公司的短期失利来看待这个公司的后市发展。最后，由此引起的下跌可能会引发大规模的技术性卖盘，给投资者创造了巨大的买入机会。一些常见的买入机会往往包括以下几种：

盈利下降：一般而言，公司盈利下降是基本面恶化所导致的结果，但是在特定情况下，也可能是因为某些突发事件的影响。比如说，公司涉及的诉讼案件的解决，公司净收入无法按时偿还非现金衍生品债务等等，都会造成表面上的一些令人恐慌的数字。

负面的新闻报导：新闻报导有时候也会提供错误信息或者有偏信息，使得证券价格承担不应当的下跌。比如说，卖空者可能会给出一些关于公司的负面的看跌的消息，以期在即使没有实质性的负面消息时，制造短期的股价下跌使自己能够获取短期利润。技术性下跌：技术性下挫导致证券价格在没有基本面恶化的理由时仍旧下跌。比如说，一家业绩很好的公司可能跌破重要的移动平均线时暂时没能成功地回调，反而加速下跌。

未能解释的下跌：有时候下跌可以由于基本面情况不相关的很多不同的事件所引起，比如说，对冲基金被迫对其所持的头寸进行平仓，可能会引起一些交投清淡的小型股显著的卖空下跌压力。

探寻价格下跌的原因

高于市场水平的回报率是对那些勤勉的投资者的奖励，舍此以外，别无他法。这也就意味着，作为投资者通常需要按照监管文件要求和电话会议内容来对不同证券进行归类汇总，并以此为基础创建自己的投资理念，并且能够找出股票下跌的原因。然而，做这些事情的时间一般显著受到我们是否知道从何处搜寻这些信息的限制。一般而言，搜索有用信息的途径有以下几种：

揭露卖空型投机者：卖空型投资者表现得越来越像研究型的新闻记者。虽然他们的很多研究都消息灵通，但是投资者应该通过检查其参考的信息，验证其结论来确保这些消息的真实性。同时，很多卖空型投机者把一个行业作为其投机目标时，可能导致这个行业中一些声誉好业绩卓越的公司也出现暂时的股价下跌的现象。这就为那些有悟性的投资者提供了低价买入股票的机会。

羊群效应所引发的折价：因为大规模的交易所交易基金的出现，市场倾向于使得某一特定行业的所有股票都受到同一项交易的影响。比如说，石油价格的下滑可能引起石油类相关股票的普遍下滑，即使是那些对石油价格的波动做过套期保值的公司也不能避免。投资者可以在下跌后购入这类股票，而当该股票价格回到适当的估值区间时进行卖出，得到大额的风险调整回报。

观察主要持股者的表现：对冲基金和其他大股东对股票有主要影响，特别是对那些交投清淡型的股票而言。对于未能解释的股价的突然下跌，投资者可以查看Form 4部分，这部分给出了公司内部股东主要持股变化，披露了公司董事、高管人员、以及持股超过公司外部发行数量10%的股东的基本情况。或者也可以比较13D和13G部分的变化进行逐一对比就能看出公司持股状况的变化，13D部分会在交易发生的10天内披露持股超过公司5%的公司或者个人，13G部分则对公开交易的股票作了同样的披露。综合来看，这些文件能够给投资者提供内部人员和主要持股股东的关键信息。

计划并执行交易

因为"低买高卖"似乎成为了金融界流行的咒语。当公司股价下跌时进行购入可能是一件困难并且令人恐慌的事情。所以，怎样才是最好的方法来决定买入和卖出那些陷入财政困难公司的证券的时机呢？

最好的技术指标一般包括如下：

移动平均线的收敛/分歧(Moving Average Convergence/Divergence ，MACD)：MACD指标是长时期经过时间考验的技术指标，它是设计用来对趋势改变发出信号的一个指标。投资者应该寻找黄金交叉的机会，即短期均线向上突破中期或长期均线时为购入机会；或者短期移动平均线向上形成一个上升坡度时时进行买入操作。

抛物线转向指标(Parabolic SAR)：SAR指标是另外一个十分流行的指标，用来判断股票趋势的方向，它有一个高于正常值的概率来预测市场趋势的反转。当抛物转向点(SAR)由价位线之上转到当日价位线之下(由绿点转为红点)，代表市势逆转向好，可视作入货讯号；相反，当抛物转向点(SAR)由价位线之下转到价位线之上(由红点转为绿点)，则代表市况转淡，可视作沽货讯号。

相对强弱指标：RSI指标是排名第三使用的技术指标，该指标通过比较一段时期内的平均收盘涨数和平均收盘跌数来分析市场买沽盘的意向和实力，从而对未来市场的走势进行判断。当RSI指标低于30时表明股市存在超卖现象，且股价走势呈上升的斜坡时可以进行买入。

但是，技术分析并不能确保我们操作的成功，我们只有将技术分析和基础面分析结合起来才能以最大的准确性判断我们何时买入何时卖出的转折点。

由于我们对市场的错误解读来引发的股价下跌的情况有很多种，从盈利下降到大股东基于非基本面信息的突然卖出。通过对市场主要趋势的判断，投资者可以获取预期的风险调整收益。运用技术分析，可以帮助我们识别最佳的买入点，而不会被市场迅速下跌的大刀伤到，在改善我们的风险状况的同时提高我们的盈利能力。