股票基本面分析框架——定量分析+定性分析

股票基本面分析框架——定量分析+定性分析

（1）公司的商业模式（定性分析）

理解公司如何赚钱的，以及公司的上下游环境及竞争环境。

（2） 公司竞争优势（定性分析）

五力模型（上游供应商议价能力、下游客户议价能力、新进入者威胁、潜在替代品、现有竞争者）。

经济护城河模型（独特的无形资产、低成本优势、高转换成本、规模与网络优势）。

SWOT模型（内部：优势、劣势；外部：机会、威胁）

（3）公司管理层（定性分析）

诚信与品行、学习能力与视野、专注与执行力、意志力和耐力。

（4） 公司财务稳健性 （定量分析）

较低的有息负债率；较低的运营费用支出；较少的大额资本性支出。

较稳定的经营性现金流入。

（5） 公司盈利能力（定量分析）

ROE，ROIC > WACC (加权平均资本成本）。

ROE > 行业平均；ROIC >行业平均；净利润稳定增长。

毛利率 > 行业平均；净利率 > 行业平均。

盈利的可持续性。

（ 6） 公司成长能力（定量分析）

– 销售增长率 > 行业平均；净利润增长率 > 行业平均。

（7） 估值分析（定量分析）

三低原则：P/E(或者P/B）低于市场均值、低于行业均值、处于中低位置。

（注：企业分析永远是一门”艺术“， 看一个企业的好坏，如同看一个人的好坏一样，不同的人，有不同的标准和眼光，从来没有，而且永远不会有一个 “标准”的流程，完全因人而已。）