2019养殖概念股票一览今年以来,猪肉价格反弹,养殖板块上涨明显。对于猪板块,宝盈基金研究员撒伟旭认为,供需是决定生猪价格的主要因素。同时由于猪瘟的影响,行业格局正在加速洗牌,高猪价与集中度提升或将给予头部企业良好发展机会。
温氏股份:猪鸡双保险,龙头稳中赢
温氏股份 300498
研究机构:光大证券 分析师:刘晓 波,王琦 撰写日期:2019-04-26
非洲猪瘟推动周期反转,行业集中度提升进程加速
非洲猪瘟导致行业产能去化。能繁和生猪存栏量同比连续大幅下降。行业供需格局趋势性逆转确立,猪价进入上升通道。预计从19年下半年开始猪价大幅上涨,20年有望创历史新高。同时非洲猪瘟的爆发导致养殖成本提升、禁止泔水喂养等,从而加速了中小养殖户的退出。而规模化养殖企业凭借自身的资金、技术实力将迅速抢占市场。
公司产能稳步提升、区域布局分散,抢占行业红利
出栏量确定性以及防疫疫情将是公司能否抓住行业上行周期的关键。温氏股份为行业龙头,将更具竞争优势:1)产能扩张稳健。15年到18年公司生猪出栏量年均复合增速为13.3%。公司稳步推进产能建设,在建工程维持高增长,我们预计公司19-21年出栏量分别为2400\2700\3000万头。2)资本优势明显。“公司+农户”模式下产能扩张的资本需求相对较小,公司现金流充裕、资产负债率低。3)产能布局分散,以销区为主。公司育种已覆盖了华南、华东、华中、华北、东北及西南等地,辐射全国。生猪产能两广约占50%,华东占20%,华中占10%左右。产能分散有利于减缓疫情集中爆发风险,且公司以两广、华东等地为主销区,价格更具优势。
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