新股配售制的要点有哪些?配售对象。配售比例及配售价格。配售依据及其缺陷。模糊了股票发行与交易边界。
新股配售制的要点有哪些?根据《关于向二级市场投资者配售新股有关问题的通知》及《补充通知》、《新股配售实施细则》的有关条款,现行新股配售制要点有:
1.配售对象。
新股配售实施的对象为二级市场投资者。现行办法将2000年2月份配售新股的实施对象范围进一步缩小,仅限于持有沪深两市流通A股的投资者。对配售对象的界定使现行新股配售的实施面较狭窄。同时也隐含了投资于不同金融工具的投资者享受的待遇差别化。
2.配售比例及配售价格。
发行者及其承销商采用向二级市场投资者配售方式发行股票,其基本原则是优先满足市值申购部分,在此前提下,配售比例应在50—100% 之间确定。发行者及其主承销商在招股意向书刊登后,根据市场或累计投标结果确定股票发行价格,并以此价格向二级市场投资者配售。这就是说新股配售的价格与比例在未发行前是不确定的,这种不确定使新股配售所能给投资者带来的上市溢价收益的计算预测(俗称新股配售收益率)变得困难,使以新股配售收益率为依据而推算出的市场股指涨升预期结论变成了一种纯理想猜测。同时,股票发行价格由承销商与发行者确定,仍然是一种垄断定价,因为这种价格的确定方式与过程仍无竞争性,不公开与不透明。
3.配售依据及其缺陷。
新股配售的依据是投资者在流通A股市场上的流通股市值。计算日市值满一万元者给予一个配号,不满一万元者,不予配号,且每一新股申购配号均有上限规定,若持有股份市值超过申购配号上限,超过市值部分为无效市值,不享受新股配售权。这种配售使二级市场投资者市值享受待遇并不公平。
4.模糊了股票发行与交易边界。
理论上的股票发行与交易市场边界是明确的,而按现行的新股配售制规定,股票发行与股票交易就模糊了,交易市场的投资者亦是股票发行市场的投资者,股票发行等同用于股票上市交易。
<上一篇 什么是牛皮市_牛皮市是什么意思-金投股票
下一篇> 什么是超额配售选择权?
相关推荐
-
上海奥浦迈生物科技股份有限公司(以下简称“奥浦迈”、“发行人”或“公司”)首次公开发行人民币普通股(A股)并在科创板上市(以下简称“本次发行”)的申请已经上海证券交易所科创板股票上市委员会审议通过,并已经中国证券...股市公告 2022-8-26 14:16:370阅读
-
济南圣泉集团股份有限公司(以下简称“公司”或“圣泉集团”)将使用闲置募集资金不超过人民币14,000万元临时补充流动资金,使用期限为自公司董事会审议通过之日起不超过12个月。...股市公告 2022-8-26 13:59:570阅读
-
上海奥浦迈生物科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市网上发行申购情况及中签率公告。...股市公告 2022-8-25 14:59:100阅读
-
发行人和保荐机构(主承销商)郑重提示广大投资者注意投资风险,理性投资,认真阅读本公告及在2022年8月23日(T-1日)刊登在《上海证券报》、《中国证券报》、《证券时报》和《证券日报》上的《上海奥浦迈生物科技股份有限公司...股市公告 2022-8-25 13:33:190阅读
-
本次发行初始战略配售数量为309.90万股,占发行总规模的15.00%,战略投资者承诺的认购资金已于规定时间内全部汇至保荐机构(主承销商)指定的银行账户。依据发行价格确定的最终战略配售数量为182.9677万股,占发行总数量的8.86...股市公告 2022-8-24 15:01:270阅读