周三，继A股盘中上演深V走势之后，欧股和美股相继迎来集体上涨，黄金、原油、伦敦基本金属、美债则全线调整，风险资产与避险资产一起一落，折射出此前被压抑的风险偏好反弹。A股市场底部出现了吗？
不少机构开始提示局部投资机会。嘉实基金价值风格投资总监张金涛认为，市场整体下行风险不大。“经过几轮的估值回调，前期跌幅较大的个股目前已经没有太多的下跌空间了。”他认为，未来一部分估值低、市场关注度较低的赛道可能会重新获得投资者青睐。
不宜夸大“黑天鹅”事件影响
接受采访的机构人士普遍认为，近期市场大幅调整主要是受俄乌冲突事件推升避险行为的影响，是典型的情绪面冲击。
梳理过去数十年的地缘冲突以及包括新冠疫情在内的其他“黑天鹅”事件，重阳投资、华安证券、东兴证券等机构均认为，此类事件会放大金融市场震荡，催动投资者对避险资产的追逐，但基本上都是脉冲式冲击，对“当事方”资本市场的影响会更大、更久，总体影响是短暂的，不具备可持续性。“当前地缘政治事件对我国资本市场的影响也将是暂时的。”
“尽管我们无法预测地缘局势的发展，但市场的过度反馈是被证明存在的。某个时间点发生的事件很难影响A股的长期走势。”私募基金公司少数派投资同样认为，非理性因素主导了近期市场。
同时，非理性因素也影响着大宗商品市场，造成了商品资产与股票资产价格走势背离。嘉实成长风格投资总监姚志鹏说，根据长期供需和历史经验来看，现阶段大宗商品的暴涨更多是由情绪所催化，未来如果冲突趋缓，则有可能快速回落。
华夏基金同样认为，全球高通胀预期对高估值成长股环境不利。此次俄乌冲突的特殊性在于乌俄两国的资源国属性，如果局势短期难以平复，对于全球的滞胀效应将逐步体现。同时，美联储进入加息周期，3月加息已成定局。
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