鸿远电子2021年年报业绩点评:业绩符合预期,自产、代理齐头并进维持目标价224元,维持增持。公司年报符合市场预期,考虑公司高速成长阶段费用可能有所增长,故微调2022-23年EPS至4.84/6.46元(原为:4.93/6.48元),给予24年EPS为8.44元,维持目标价224元。
鸿远电子
2021年年报业绩点评:业绩符合预期,自产、代理齐头并进
维持目标价224元,维持增持。公司年报符合市场预期,考虑公司高速成长阶段费用可能有所增长,故微调2022-23年EPS至4.84/6.46元(原为:4.93/6.48元),给予24年EPS为8.44元,维持目标价224元。
业绩延续高增长,备产积极下游需求或持续旺盛。1)公司全年实现营收24.03亿元(+41.36%),归母净利8.27亿元(+70.09%)。毛利率+4.76pp,净利率+5.81pp,利润率受收入结构影响提升显著。Q4营收5.23亿元(QoQ-16.85%),归母净利1.70亿元(QoQ-15.84%)。毛利率环比-4.93pp,净利率环比+0.27pp。2)自产、代理业务持续高景气:自产业务收入13.48亿元(+52.07%);代理业务收入10.43亿元(+29.13%)。3)期间费用率同比-0.09pp,销售费用率-0.66pp,管理费用率-1.06pp,财务费用率+0.92pp,研发费用率+0.71pp。资产负债表中预付账款+51.38%,存货+93.25%(库存商品+86%,原材料+84%,在产品+75%),总体看公司备产积极,下游需求或持续旺盛。
军用MLCC核心供应商,扩产落地奠定十四五高增长基础。1)公司是国内三大军用MLCC供应商之一,下游以航天为主,十四五需求高景气,拓展直流滤波器、微波产品有望打开成长空间。2)代理业务下游以新能源等新兴领域为主,价格稳定,长期趋势向好。3)苏州募投项目已完成建设,军民品产能大幅提升,为后续增长奠定基础。
催化剂:自产业务环比持续增长。
风险提示:军费增速低于预期;高可靠需求萎缩。
(来源:同花顺金融研究中心)
<上一篇 伟星股份智能化带动产能低成本扩张 毛利率改善实现量价齐升
下一篇>已是最后一篇
热评话题
相关推荐
-
伟星股份全年扣非净利润增长74%。2021年公司实现收入33.6亿元,同比增长34.4%,归母净利润4.49亿元,同比增长13.2%,扣非归母净利润4.39亿元,同比增长73.7%。单4季度收入9.8亿元,同比增长44.8%,归母净利润4938万元,同比下降...个股 2022-4-19 13:19:010阅读
-
辽宁港口股份有限公司(以下简称“公司”)于2022年4月18日9:00-10:00在上证所路演中心以网络互动的方式召开“辽宁港口股份有限公司2021年度业绩说明会”?关于本次业绩说明会的召开事项,公司已于2022年4月8日在上海证券交易所网站...股市公告 2022-4-19 11:27:290阅读
-
2022年4月18日健民药业集团股份有限公司(以下简称“公司”)以电话会议的形式与投资者进行了2022年第一季度业绩情况交流。...股市公告 2022-4-19 9:35:090阅读
-
通过评估测算,截止2021年12月31日,公司收购江门市新会区润城物资有限公司(以下简称“江门润城”)时形成的商誉相关的资产组的账面净值为9,988.43万元,可收回金额为16,023.47万元。...股市公告 2022-4-19 9:05:040阅读
-
中国建筑业绩增长超预期,房建基建盈利能力大幅提升营收业绩保持较快增长超预期,分红率连续三年提升。2021年公司实现营业收入18913亿元,同比增长17.1%;实现归母净利润514亿元,同比增长14.4%,扣非归母净利润增长16.0%,整体...个股 2022-4-18 16:18:240阅读