多路资金积极布局 A股投融资动态平衡

基金二季报披露拉开序幕，已披露二季报的权益基金规模保持稳健增长；在新兴市场整体遭遇资金外流的背景下，外资6月净流入A股，且多家机构表示将继续增持……种种迹象显示，多路增量资金正积极布局A股市场，同时IPO常态化发行料保持平稳节奏，A股市场投融资将保持动态平衡。

市场资金面料合理充裕

机构普遍对下半年A股市场资金面持乐观态度，多路资金具备增持潜力，且A股市场机构化趋势加强，将有力支撑市场资金面合理充裕。

公募基金已成为居民资产配置A股的重要渠道。中信证券预计，公募基金下半年新发约2000亿元，恢复至过去5年来非爆发阶段的平均水平。中金公司预计，下半年权益类部分的资金新增规模约有2000亿至3000亿元。兴业证券认为，公募基金6月股票仓位出现回升，显示公募基金对后市的信心增强，后续仓位水平有望进一步抬升。

险资仓位目前处于低位，下半年或加仓至历史均值水平。中金公司预计，2022年保险资金有望为市场带来千亿元左右的净增量。

北向资金方面，机构普遍给出2000亿元水平的净流入预期。中信证券预计，在基本面修复吸引下，外资恢复稳步增配A股的态势，预计下半年净流入约2000亿元。中金公司表示，下半年若不出现宏观环境的剧烈变化，2022年海外资金全年净流入A股规模可能在1000亿至2000亿元。“下半年，险资、外资配置盘具备较高的增持潜力。”国盛证券首席策略分析师张峻晓认为。

“增量资金正在逐步回流市场。”兴业证券首席策略分析师张启尧表示，在各类资金中，北向资金和以保险为代表的绝对收益类资金成为本轮行情回升中重要的增量资金，两融和私募相关资金也已逐步回流市场。随着公募基金发行的逐步回暖，后续公募资金增量入市的步伐也有望加快。

科学合理保持IPO常态化

从需求端来看，市场预期，在增量资金回流市场的同时，下半年IPO将保持常态化，一二级市场有望实现动态平衡。

公开数据显示，上半年A股IPO融资金额超3000亿元，领衔全球市场。结合多家机构数据判断，下半年IPO发行将继续保持常态化趋势，注册制改革将带来更多融资机会，但市场流动性总体充裕，在鼓励和吸引更多长期资金入市等政策支持下，一二级市场有望保持动态平衡。

“下半年上市企业数量将有所提升。”增量研究院院长张奥平认为，证监会提出，“在助力宏观经济大盘稳定上下更大功夫，科学合理把握IPO和再融资常态化”，因此IPO和再融资常态化，助力优秀企业通过直接融资实现高质量发展，是2022年下半年稳定宏观经济大盘的内在要求。

从政策层面看，国务院出台的《扎实稳住经济的一揽子政策措施》明确提出，要提高资本市场融资效率，科学合理把握IPO和再融资常态化等。

来源：中国证券报·中证网 作者：昝秀丽